美國Q4 GDP報告將出爐 巴隆周刊提4項觀察要點

美國Q4 GDP報告將出爐 巴隆周刊提4項觀察要點 (圖:AFP)
美國Q4 GDP報告將出爐 巴隆周刊提4項觀察要點 (圖:AFP)

周四 (27 日) 美股盤前將公布美國去年 Q4 國內生產總值 (GDP) 初值,在物價攀升、供應鏈問題以及 Omicron 變異株席捲背景下,巴隆周刊 (Barron’s) 認為,本次 GDP 報告重點應關注四大面向。

經濟學家預計,去年第 4 季 GDP 有望較前一季大幅反彈,估年增 5.5%,亞特蘭大聯準銀行的經濟追蹤模型 GDPNow 也預測,美國 Q4 GDP 年增率將達 6.5%。

不同於其他預測者看好美國經濟在 Q4 強勁反彈,哈佛大學甘迺迪政治學院研究員、克羅爾研究所首席經濟學家 Megan Greene 認為,美國上季 GDP 不會出現強彈,只會看到一點加速。

美國商務部將在台灣時間周四 21:30 公布 Q4 GDP 初值,巴隆周刊認為,消費支出、存貨、州和地方政府支出,以及進出口表現為值得關注的四大面向。

消費支出

受惠於季初的強勁勢頭,市場預計,Q4 消費支出可望較上季改善,但某種程度上也可能受到 Omicron 拖累。

Bankrate.com 分析師 Mark Hamrick 表示,零售銷售確實在季末時稍微下滑,但基本上這和人們提前消費有關,因此不會造成太大影響。消費支出占美國 GDP 組成項目近 7 成。

庫存

部分製造商、零售與批發商為因應提前展開的假期銷售季,較往年更早補充庫存,分析人士認為,這有望成為 Q4 經濟增長的驅動引擎,且從 11-12 月批發庫存數據可觀察出,部分障礙因素可能已開始緩解。

富國銀行 (Wells Fargo) 首席經濟學家 Jay Bryson 稱,10 月和 11 月相對強勁的製造業數據顯示,Q4 可能出現一些庫存回補,鑑於 Q3 表現太過低落,因此就算回補力道不大,也有機會帶來相當不錯的表現。

牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預計,庫存項目將使整體 GDP 增加 2 個百分點。

州和地方政府支出

未動用到的聯邦刺激資金和大幅成長的稅收收入,使各州預算較往年更加充裕,因此即使聯邦政府削減財政刺激規模,州和地方政府支出仍有望成為經濟成長的一大驅動力。

經濟學家預計,政府支出對 Q4 經濟成長的貢獻較小,但隨著各州開始增加支出,影響力可能開始擴大,甚至部分抵銷聯邦刺激減弱對經濟造成的影響。

進出口

考慮到 Q4 貿易數據波動較大,富國銀行首席經濟學家 Jay Bryson 認為,對 Q4 經濟成長來說,進出口表現將會是最大的不確定因子。

此前數據顯示,繼 10 月出口暴增並創新高後,美國 11 月出口卻出現下滑,作為 GDP 減項的進口則有所成長,且昨日公布數據顯示,12 月進口繼續超過出口,貿易逆差再度超出市場預期。


延伸閱讀