傳奇投資人葛拉漢：美股形成超級泡沫 正走向毀滅性崩盤

有價值型投資大師之稱的資產管理機構 GMO 創辦人葛拉漢 (Jeremy Grantham) 週四 (20 日) 發布分析報告稱，美股已形成超級泡沫，並正走向毀滅性的崩盤。

就像 1929 年華爾街股災、2000 年網際網路泡沫和 2008 年全球金融危機，葛拉漢預測，美股正處於百年來第四場超級泡沫中，而且他確信泡沫即將破滅。

葛拉漢預估標準普爾 500 指數將從 1 月 4 日的峰值下跌 48% 至 2500 點左右，即便聯準會干預也無法阻止。

葛拉漢列舉出當前泡沫證據，這讓他幾乎可以完全肯定，美股已形成超級泡沫。

首先，最具投機性的多檔股票開始下跌。一個指標是去年 2 月以來女股神伍德 (Cathie Wood) 的 ARK 創新 ETF (ARKK) 已下跌約 52%。而羅素 2000 指數通常在牛市中表現出色，但去年羅素 2000 指數表現落後於標普指數。

再者，投資行為陷入瘋狂，迷因股、電動汽車股瘋買狂潮、狗狗幣等無意義的加密貨幣和非同質化代幣 (NFT) 的興起，皆預示著泡沫進入後期階段。

葛拉漢認為，上述這些泡沫跡象顯示，超級泡沫已經完全形成，風暴隨時可能到來，當悲觀情緒回歸市場時，投資人或將面臨美國史上最大財富縮水危機。

泡沫已無所不在並且顯而易見，葛拉漢警告，不僅股市有泡沫、債市、房地產和原物料價格都出現泡沫。

葛拉漢認為，過去 25 年的泡沫的罪魁禍首就是聯準會 (Fed) 糟糕的貨幣政策，自聯準會前主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 以來，聯準會急於貨幣放水，讓錢變得太便宜，一次又一次的吹大泡沫。

葛拉漢指出，美國通膨率創下 40 年新高，將限制聯準會降息或購買資產來刺激經濟的能力。

葛拉漢警告，傳統的「60/40」股債投資組合策略完全沒用，建議投資人賣出美股，增持估值更低的日股和新興市場股市，做好通膨避險準備，持有部分黃金和白銀，並準備好現金等待時機。