週期性熊市來了？逾三分之一那指成份股被腰斬

《彭博社》週五 (14 日) 報導，Ned Davis Research 發布最新報告指出，有超過三分之一的那斯達克綜合指數 (IXIC) 成份股價格已腰斬，或暗示週期性熊市即將到來，而財報季是否會再次出現救援值得關注。

科技股近期暴跌，那指仍僅較去年 11 月的高點下跌了約 8%，該指數在不到兩年的時間裡上漲一倍多，僅略低於市場預期的幅度。

然而，表面之下，科技股情況看起來要糟糕得多。

Ned Davis Research 數據顯示，該指數中超過 36% 的成份股較 52 週高點至少下跌 50%，佔比數相當大。通常那指從峰值回落不到 10% 時，平均只有 12.5% 檔股票下跌了這麼多。

Ned Davis 稱，目前尚不清楚市場打破慣例，是否暗示未來將有更多痛苦模式？但過往那指從峰值大幅下跌如此多的股票數量時，通常意味著「週期性熊市」，這通常是指從歷史最高水準持續幾個月的至少 20% 的短期下跌。  

這情景反映科技巨頭對那指權重的影響程度，這些大型科技股今年受到的打擊並不像一些規模較小、發展迅速的科技公司那樣嚴重。

Ned Davis 首席美國策略師 Ed Clissold 表示，那指成份股大跌的市場廣度相當可悲，當人們處在這樣的情況時，很難確定這是正常滾動式修正還是牛市見頂，但這種情況持續的時間越長，就越讓人難以忽視。

Ned Davis 的數據顯示，自 1972 年以來，那指只有 39 天出現指數下跌不到 10%、超過 35% 成份股被腰斬的情況。在 2021 年 12 月前，這些所有情況都發生在 1998 年和 1999 年網際網路泡沫化最嚴重的時候。

Clissold 稱：「我們將不得不看看財報季是否會再次出現救援？隨著企業獲利展望改善，過去幾季諸如市場廣度等技術指標有所改善。儘管如此，過去幾週的財報修正不如去年財報季前那麼強，因此我們認為可能不會有那麼多財報超乎市場預期。」

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