中國央行果斷出手 「降息」穩定經濟 下調MLF和逆回購利率

在穩定經濟的背景下，中國央行 (人行) 周一 (17 日) 果斷出手，同步下調長端和短端貨幣政策工具利率，這是近兩年來，中國貨幣當局首次下調逆回購和中期借貸便利 (MLF) 政策利率。

人行周一公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展 7000 億元人民幣中期借貸便利（MLF）操作和 1000 億元人民幣公開市場逆回購操作。逆回購利率下調 10 個基點至 2.1%，MLF 利率下調 10 個基點至 2.85%。

數據顯示，本月 MLF 到期 5000 億元，據此計算人行此次續作增量投放 2000 億元。

人行降息後，中國國債期現貨雙雙大漲，其中 10 年期國債期貨一度升 0.34%，至 2020 年 6 月以來新高，同期限國債活躍券殖利率一度跌逾 2 基點，隨後小幅回彈；美元 / 離岸人民幣一年期遠期點跌至 1129.12 點，為 2020 年 6 月來盤中新低。

人行上次下調逆回購操作利率為 2020 年 3 月，當時是為應對新冠疫情對經濟的影響，此後，人行於 4 月跟隨下調 MLF 利率 20 個基點。

分析認為，連續降準降息，意味貨幣政策逆周期調控力度加碼，以穩定宏觀經濟大盤，應對經濟下行壓力。另 MLF 超量續做，亦有助維穩春節期間的流動性。

彭博行業研究亞洲首席外匯利率策略師趙志軒在採訪中指出，年初經濟下行壓力還是較為明顯，加上春節、冬奧將至，為確保經濟開門走穩，央行還是公告先下手，特別是後續聯準會升息在即，可以寬鬆的窗口較少。

今日公布的經濟數據顯示，中國第四季 GDP 年增 4%，高於預估的 3.3%；1-12 月 GDP 年增 8.1%，也略高於市場預估。

從去年 12 月全面降準以來，市場就預期中國央行進入寬鬆周期，隨著去年 12 月 1 年期 LPR 走低 10 個基點，市場對後續 MLF 和逆回購操作利率下調的預期一直在發酵。當月 CPI 和 PPI 漲幅雙雙回落且低於市場預期，通膨壓力緩解為進一步貨幣寬鬆打開空間。