中國人行降準 市場估進一步寬鬆 權威智庫：降息明年GDP才能保5

為了刺激中國經濟，中國人行 (PBOC) 已於本月初降準，市場猜測中國下一步可能降息，中國智庫金融四十人論壇 (CF40) 周一 (13 日) 認為，中國應降息並增加基礎設施投資，才能讓明年經濟成長至少保住 5%。

CF40 研究員 Zhang Bin 與 Zhu He 周一表示，中國當局需要提振國內需求，包括消費和投資，以應對房地產暴跌和出口放緩。CF40 是北京極具影響力的智庫，其成員包括中國人行副行長陳雨露和貨幣政策司司長孫國峰。

兩研究員表示，中國人行官員應該儘早使用利率政策工具，通過降低利率來減輕民營部門的債務負擔，較低的利率還可以提高民營部門的資產估值、擴大投資和消費水準。

CF40 表示，考慮到疫情控制對經濟活動的負面影響，2022 年中國經濟成長恐僅 5%，然而，若未來國內需求沒有改善，5% 的目標也將面臨挑戰。

CF40 研究員表示，中國企業和民眾的債務總額已攀升至人民幣 210 兆元 (約 33 兆美元)，降息有望顯著降低債務負擔。赤字占國內生產毛額的比率 (Debt-to-GDP ratio)、及國家總債務占 GDP 比率，不應成為總體經濟政策的限制，因為財政和貨幣政策的運用空間仍然很大。

中國人行本月初宣布下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，但不包括執行 5% 存款準備金率的金融機構。

人行強調，穩健貨幣政策取向沒有改變。此次降準是貨幣政策常規操作，釋放的一部分資金將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利 (MLF)，還有一部分被金融機構用於補充長期資金，更好滿足市場主體需求。

此舉已引發市場臆測中國可能下一步將開始降息，PBOC 近期也針對農村、小型企業的再融資計畫下調利率。

經濟學家預測中國將在 2022 年初開始釋放財政政策，此前中國高級官員表示，未來一年的主要目標包括抵消成長壓力和穩定經濟。據當地媒體報導，該國中央政府已向地方政府傳令，自 1 月 1 日起起可出售用於 2022 年的特殊債券。