大摩:明年遠離美股及債券 在日本與歐洲找回報
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2021-11-15 17:10
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 戰略團隊發表他們對 2022 年的年度展望,建議投資人遠離美股和債券,在歐洲和日本尋求更好的回報。
他們認為,即使美國經濟成長料將改善、通膨有所放緩,但貨幣政策支持的減弱和高估值,仍將在明年壓抑美國資產的上漲。相較之下,他們相信,歐洲和日本的基本面更具吸引力,這些國家的央行對貨幣政策更具耐心,通膨壓力較低。
以 Andrew Sheets 為首的摩根士丹利團隊周日 (14 日) 指出,明年伴隨著股市高成長、高估值、喧囂的投資者活動、以及多數人不習慣的較高通膨,將帶來很多挑戰,包括標普 500 指數的下行,和美國 10 年期殖利率遠高於遠期殖利率。
整體而言,摩根士丹利預計,標普 500 指數在 2022 年底將達到 4400 點,比當前水準約低 6%。由於經濟增長改善和實際利率上升,10 年期美債殖利率將在明年底前升至 2.10%。
摩根士丹利相信,供應鏈壓力減輕之下,全球通膨將在本季達到頂峰,並在未來 12 個月內放緩。同時,在消費者支出和資本投資強勁的推動下,「更熱、更快」的復甦將繼續下去。
摩根士丹利經濟學家預測,聯準會要到 2023 年才會升息,升息延遲將導致美元在明年初走強一段時間後轉為疲軟。
在已開發市場之外,Sheets 的團隊呼籲投資人保持耐心,建議等到美元走軟後再考慮新興市場股票和債券。在貨幣方面,他們看好加元和挪威克朗,並預計人民幣基本穩定。
在大宗商品方面,摩根士丹利更喜歡石油而不是黃金,並暗示金屬價格前景充滿挑戰。
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