〈觀察〉「大到不能倒」資本計提壓力大 牽動銀行股利政策

「大到不能倒」銀行資本計提壓力大  牽動銀行股利政策。(鉅亨網資料照)
「大到不能倒」銀行資本計提壓力大 牽動銀行股利政策。(鉅亨網資料照)

金管會日前宣布「大到不能倒」的系統性重要銀行,資本要求可延後一年實施,部分金控也坦言,為因應資本計提要求未來股利政策可能會偏向股票股利,減少現金股息,意味過去受存股族青睞的金融股,可能少了高殖利率光環加持。

過去金融業獲利年年成長,為回饋股東通常都會拉高現金殖利率,平均配發率約 7 成,好一點甚至可達 8 成,換算殖利率至少 3% 起跳,優於市場任一款優存商品,而這也讓股價波動度小的金融股,靠著高殖利率優勢,成為存股族的的首選標的。

以公股銀行為例,為因應繳庫需求並滿足股東期待,股利政策長年以來多半以現金股息為主,第一金 (2892-TW) 從 2017 年開始,每年的現金股息至少都有 1 元的水準,去年現金股息更提高 1.05 元,加上 0.3 元股票股利,合計每股發放 1.35 元股利。

但因應金管會對於系統性重要銀行的資本計提要求,加上近年外部環境變數多,讓部分銀行開始思考調整股利政策,包括第一金與兆豐金 (2886-TW) 兩家金控,近期法說不約而同釋出對於未來股利政策的展望,坦言未來因應資本要求等政策,適度的微調股利配發。

換言之,近幾年金融股「現金為重」甚至「全現金」的配息策略,可能在銀行因應未來要強化資本的考量下有所改變,未來「股票股利多於現金股息」可能成為金融配股的新常態。

部分業者坦言,因應「大到不能倒」的資本計提增加要求,除了調整股利政策外,也將進一步提高資本支出效率,減少承做資本消耗的業務,滿足法規對於資本計提的要求。


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