〈Fed會議前瞻〉憂Delta病毒威脅 聯準會可能強調對減碼購債保持耐心 

憂Delta病毒威脅 聯準會可能強調對減碼購債保持耐心  (圖:AFP)
憂Delta病毒威脅 聯準會可能強調對減碼購債保持耐心  (圖:AFP)

聯準會 (Fed) 將在美股周三盤後 (台灣周四凌晨) 公布貨幣決策,投資人高度關注是否提及縮減量化寬鬆 (QE),由於 Delta 變種病毒對美國經濟威脅日增,市場預測 Fed 可能會強調對收緊政策保持耐心。

市場預料,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將按兵不動,保持近零利率並重申每月買進 1200 億美元債券,主席鮑爾將舉行記者會,本次不會更新經濟預測。

Mellon 首席經濟學家 Vincent Reinhart 說:「(Fed) 論點將是更強烈的耐心,而鮑爾是個有耐性的人。他們當然擔心疫情。他們認為經濟數據樂觀,但眼前還有一段路要走。」

最近市場動向也顯示投資人抱持相同看法,自 Fed 6 月會議以來,10 年期公債殖利率持續下滑,反映 Delta 病毒可能威脅全球經濟復甦。

這場會議的核心在於縮減刺激的相關探討,包括何時展開、持續多久,是否先從抵押擔保證券 (MBS) 著手、或讓 MBS 減少幅度大於公債,以及是否希望在升息之前先完成減碼。目前預測基準利率將保持現行水準至少到 2022 年底。

MacroPolicy 總裁 Julia Coronado 說,如同上一次的縮減購債,FOMC 可能針對正式退場設定一系列原則,「鮑爾將確認已經開始討論相關規劃」,但可能要等到三周過後公布會議紀錄,才能得知更多細節。

收緊政策的訊號可能在兩個時間點揭曉,一個是 8 月底將在傑克森洞 (Jackson Hole,傑克森霍爾) 舉行的全球央行年會,另一個是 9 月 Fed 決策會議更新經濟預測。

整體而言,鮑爾可能傳達「溫和鴿派」的立場,強調 Fed 仍在「原地觀望、等待」的階段,以保持靈活性和選項。

FOMC 7 月會議聲明可能只有很小幅度的調整:對經濟展望保持樂觀,同時坦承通膨升溫,但仍屬於過渡性現象。此外,彭博經濟學家 Andrew Husby、Eliza Winger 和 Niraj Shah 認為,Fed 可能把 Delta 變種病毒擴散、確診人數激增列為經濟下滑風險。

NatWest  Markets 美國首席經濟學家 Kevin Cummins 說:「如果鮑爾在會後記者會中,端出國會作證時有關通膨的措辭,可能會被市場認為立場稍微轉向鷹派,因為這代表鮑爾對暫時性通膨的信心減弱了一些。」


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