三大趨勢為亞股塑造投資機會

去全球化及供應鏈多元化是塑造亞洲投資機會的另一結構性趨勢。在過去十年中，許多大型跨國企業都在尋求將其製造業供應鏈分散至中國以外的市場，主要是與其他地區相比，中國的勞工成本日益上升。而過去幾年中美貿易緊張局勢放大了企業遷出中國的趨勢。新冠病毒疫情亦加速了這一趨勢，暴露了供應鏈的脆弱性，並突顯出多元化投資於多個國家的重要性。

在許多情況下，東協各國及印度都是受惠者，因為這些國家擁有龐大又具競爭力的勞動人口，加上消費潛力驚人，令這些國家的吸引力日益提升。其中部份國家推出了從下調企業稅到靈活勞工政策等一系列支持市場競爭力的政策，這亦是在意料之中。雖然遷移及重建供應鏈可能需要幾年時間，但我們相信隨著越南、馬來西亞及泰國這些國家的電子業及其他製造業產能不斷提升，這些國家有望繼續從這一趨勢變化中受惠；同樣，企業亦有望能從中受惠。

3、永續發展

永續發展的重要性日益顯著，這可能會為跟上此趨勢的企業之需求前景及評價帶來正面影響。全球各國的決策者已排定實現碳中和的時間表，加快實施永續政策，這有助於提振可再生能源的需求。我們認為亞洲有多家企業是可再生能源價值鏈上的領先供應商，這些企業有望從這一趨勢中受惠。

永續發展理念日益普及，亦在影響個人的生活方式。例如由於各國實施封鎖措施，加上憂慮近距離身體接觸會感染病毒，通勤人士選擇自行車等交通出入方式，代替擁擠的地鐵。中國的城市化進程持續推進，加上過去十年家庭財富穩步增長，亦使人們更加關注健康及養生方面的問題，而新冠病毒疫情無疑突顯出加大醫療保健支出的必要性。這一趨勢可能為醫療保健及養生相關企業帶來機會。

重要啟示

整個亞洲地區具備良好的結構性趨勢，我們相信亞股具有良好的長期增長潛力，並認為在市場波動時期，可帶來逢低買進那些處於有利位置企業的良機。然而，並非這些產業的所有企業都有同樣的表現。因此，在基本面的驅動下，採取「由下而上」的選股方式仍是駕馭市場的關鍵。

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