最糟情況成真?美國失業率最快4月突破20%

最糟情況成真?小摩估美國4月失業率突破20% (圖:AFP)
最糟情況成真?小摩估美國4月失業率突破20% (圖:AFP)

武漢肺炎 (COVID-19) 下多個州宣布封鎖防疫措施,這在美國引發的失業問題可能比華爾街推演的最糟情況還要嚴峻,摩根大通 (小摩) 預估,失業率最快 4 月就會突破 20%,接下來會就此打住還是繼續攀升仍是個問號。

《彭博》報導,美國勞工部將於週四公布最近一週初領失業救濟金人數,市場預估人約 550 萬人,代表過去四個禮拜共有超過 2200 萬人請領失業救濟,相當於美國每 8 名勞工就有 1 人申請失業補助,也代表金融海嘯以來所有增加的就業機會通通化為烏有。

美國歷年失業率,紅色為小摩預估值 (來源: Bloomberg)
美國歷年失業率,紅色為小摩預估值 (來源: Bloomberg)

由於未來幾週的失業救濟金申請人數很可能仍高達數百萬人,美國經濟衰退情況可能比一開始預想的糟,疫情過後的復甦之路恐怕也更崎嶇難行。

曾任聯準會 (Fed) 經濟學家的 Claudia Sahm 說,如果初領失業救濟金人數遲遲不見緩解, 失業率攀升到 30% 將從可能發生的事,變成最可能成真的預測。上一回金融海嘯時,失業率最高約略在 25%,而彭博經濟學家 4 月初曾預估,第二季失業率為 12.6%。

由於失業補助網站湧入過多人申請、系統也老舊,許多人等了好幾週才得以遞交申請文件。另一方面,川普政府雖然通過 2.2 兆美元史上最高額紓困計畫,但家庭和企業發支票進度延誤,而且紓困計畫本身就有潛在的經費缺口問題,可能導致未來失業率進一步攀升,或長期居高不下。

失業救濟金人數向來低估實際失業的人數,例如 2018 年工作年滿 12 個月後失業的勞工,僅 26% 確實領到補助金。

武漢肺炎導致的失業情形和以往大不相同。Grant Thornton 首席經濟學家 Diane Swonk 說,以前人們沒申請失業補助,是認為還有機會找到工作,但現在許多不曾領過失業救濟金的勞工,因為別無選擇,只能申請補助。

摩根大通美國首席經濟學家 Michael Feroli 說,要求民眾居家避疫的禁足令大多已經實施一個禮拜以上,裁員已經發生,初領失業救濟金人數或許會因為時間落後因素居高不下,預估 4 月和 5 月的失業率約在 20%,直到人們回到工作崗位,失業率才會下滑。

接下來幾個月的失業率可能會有較大波動。Swonk 則說,如果政府紓困計畫帶動就業機會回流,5、6 月失業率可能下滑,然而倘若紓困計畫出現資金缺口,失業率到了年底或許會再次躍升。

值得注意的是,失業救濟金人數很可能未納入零工經濟者和自雇工作者,這些人雖然被納入勞工部的非農就業人口 (統計對象為雇主),卻不在失業率統計範疇 (統計對象為家庭)。

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