封鎖
國際政經
近期，德意志銀行 (DB-US) 發布一份名為《伊朗對美元的意義：石油美元的完美風暴》的深度報告，揭示了一個震撼全球金融市場的論斷：支撐美元霸權數十年的石油美元體系，正因伊朗相關衝突及全球能源轉型浪潮，迎來前所未有的結構性裂痕。德銀報告深入剖析了當前衝突對石油美元體系的衝擊機制。
國際政經
葉門胡塞武裝組織上周六 (28 日) 向以色列本土發射彈道飛彈，標誌著中東衝突進入新階段。此次行動並非孤立事件，而是伊朗主導的「抵抗之弧」全面聯動的明確信號，顯示區域對抗正從局部衝突升級為全域博弈。更關鍵的是，荷姆茲海峽與曼德海峽面臨的「雙重鎖喉」風險，已將全球能源與貿易體系推向懸崖邊緣。
國際政經
一位不願透露姓名的葉門胡塞武裝組織官員周四 (26 日) 表示，目前該組織已經為「所有選項」做好了完全的軍事準備。他表示，胡塞武裝將持續關注事態發展，並在適當的時機採取行動。他也稱讚伊朗在衝突中的表現，並稱戰局正向對伊朗有利的方向發展。也門胡塞武裝領導人 Abdul-Malik al-Houthi 周四在一場電視演說上表示，胡塞武裝支持伊朗對抗以色列和美國，如果情況需要，該組織將毫不猶豫地採取軍事行動。
國際政經
馬來西亞總理安華 (Anwar Ibrahim) 周四 (26 日) 表示，在與伊朗、埃及與土耳其等區域領袖通話後，伊朗已同意讓馬來西亞船隻得以通過荷姆茲海峽，並正著手釋放相關油輪與船員，使其能繼續返航。安華在電視談話中感謝伊朗總統同意放行馬來西亞船舶，並指出目前正安排讓涉及的油輪與人員脫離滯留狀態。
國際政經
美伊戰爭引發全球停滯性通膨擔憂，導致 3 月以來債券價值大幅縮水逾 2.5 兆美元，創 3 年來最大單月跌幅紀錄。受油價飆升推高通膨預期影響，債券價格普遍下挫，與通常因為地緣動盪而上漲的走勢背道而馳。根據《彭博資訊》數據，全球政府、企業及證券化債券總市值從上月的近 77 兆美元降至 74.4 兆美元，跌幅達 3.1%，為 2022 年 9 月 Fed 激進升息來最差表現，其中政府公債領跌，主權證券指數月內下挫 3.3%，公司債指數跌 3.1%。
國際政經
伊朗駐聯合國海事機構的代表週日（22 日）表示，荷姆茲海峽仍對所有航運開放，但與「伊朗敵對勢力」有關的船隻除外。根據《路透》報導，美國總統川普此前威脅，如果荷姆茲海峽在 48 小時內未能「完全開放」，將針對伊朗的發電廠進行攻擊。在美國與以色列對伊朗的戰爭期間，伊朗攻擊的威脅使大多數船隻無法通過荷姆茲海峽，進而可能引發全球能源衝擊。
國際政經
自上月底美以兩國空襲伊朗以來，持續的軍事衝突正深刻改變全球航運路線、供應鏈穩定性與汽車製造成本，關鍵癥結在於連接波斯灣與阿曼灣的荷姆茲海峽事遭到封鎖。狹窄的荷姆茲海峽每日承載著全球約五分之一的石油運輸，以及大量原物料與製成品，受阻直接引發全球貿易體系震盪。
國際政經
葉門胡塞武裝組織政治局成員 Mohammed al-Bukhaiti 近日表示，為支援伊朗，該組織可能封鎖曼德海峽。該水道連接紅海與亞丁灣，是溝通歐亞非三大洲的海上咽喉，全球約 12% 貿易、30% 貨櫃運輸依賴該海峽。曼德海峽距伊朗控制的霍爾木茲海峽約 2500 公里，若同時受影響，將重創全球能源與貿易。
國際政經
世貿組織 (WTO) 周四 (19 日) 發布《全球貿易展望與統計》報告指出，2026 年全球貿易成長將明顯放緩，地緣政治衝突與 AI 技術成為影響趨勢的關鍵因素。報告預測，全球貨物貿易成長率將從 2025 年的 4.6% 降至 2026 年的 1.9%，而商業服務貿易成長率也將從 5.3% 放緩至 4.8%，此趨勢與全球經濟成長放緩同步，預計全球 GDP 增幅將從去年的 2.9% 微降至 2026 年的 2.8%。
國際政經
美國財長貝森特最新表示，美國正考慮解除對伊朗部分原油的長期制裁，以緩解因中東衝突引發的油價飆升情形，並可能單方面釋放戰略石油儲備 (SPR)。他在周四 (19 日) 在接受《福斯商業台》專訪時指出，未來幾天可能解除對海上伊朗石油的制裁，目前約有 1.4 億桶伊朗原油滯留海上，「按不同計算方式，這相當於 10 天到兩周的供應量」，可流向馬來西亞、新加坡、日本、印度等配合的國家，以在短期內壓低油價。
國際政經
橋水基金創辦人達利歐 (Ray Dalio) 近日在 X 平台上發文將當前美伊雙方圍繞荷姆茲海峽的對峙形容為一場「終極決戰」，勝負關鍵取決於誰能掌控這條全球能源運輸的生命線。他警告，若衝突演變為持久消耗戰，恐進一步削弱美國主導的全球秩序，反之海峽能確保暢通，則有望鞏固全球資本對美元資產的信心。
國際政經
自美伊衝突爆發以來，伊朗已實際封鎖荷姆茲海峽，對全球能源供應和國際貿易造成顯著影響。針對這條關鍵航道的通行問題，伊朗高層在周二（17 日）再次發表聲明，暗示海峽可能長期無法恢復正常運作。綜合《央視》等媒體報導，當地時間 17 日，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫在社交平台上表示，荷姆茲海峽「不會回到戰前狀態」。
國際政經
國際海事組織（IMO）秘書長多明戈斯（Arsenio Dominguez）表示，在荷姆茲海峽部署海軍護航，無法「百分之百保障」試圖通過該水道的船隻安全。根據《金融時報》週二（17 日）報導，多明戈斯表示，軍事援助「並非開放海峽的長期或可持續解決方案」。
國際政經
隨著美國與以色列對伊朗的軍事行動進入第三週，荷姆茲海峽已成全球能源供應焦點。戰事雖持續推進，但雙方風險仍高。海峽封鎖加劇能源市場波動，同時凸顯美國在戰略控制上的困難，而伊朗則尚未成功迫使美國停止軍事行動。根據《經濟學人》報導，伊朗封鎖荷姆茲海峽已導致全球約 15% 的石油供應中斷，以及全球最大的液化天然氣生產國卡達的液化天然氣出口。
美股雷達
美股上周周線連三黑，科技股表現疲弱，小型股指標羅素 2000 更創今年新低，市場情緒持續承壓，因國際原油價格劇烈震盪。隨著伊朗局勢升溫，投資人高度關注其對全球石油供應的潛在衝擊。未來一周，聯準會 (Fed) 將公佈最新利率決議，在貨幣政策預期與停滯性通膨擔憂交織的背景下，美股正逼近關鍵技術支撐位，市場波動恐進一步加劇。
國際政經
中國三大油氣巨頭的估值折價，正被現金流與成本曲線變化重新定義。高盛稱中國海洋石油 (00883-HK) 與中國石油 (601857-CN) 過去三年展現的強勁現金流創造能力，以及領先的自由現金流收益率，將推動其估值向全球同行收斂。高盛分析師 Amber Cai 周四 (12 日) 在研究報告中指出，中國海洋石油與中國石油的資本報酬率已躋身全球同業前列，但估值倍數仍顯著低於國際同業。
以色列軍方周末期間對伊朗首都德黑蘭多處燃油儲存設施發動攻擊，為 2 月 28 日對伊朗展開軍事打擊以來，首次將目標鎖定在伊朗民用能源基礎設施，伊朗隨即反擊，向以色列海法的石油設施發射飛彈，令中東緊張局勢再升級。受此影響，全球石油運輸命脈荷姆茲海峽航運受阻時間不斷延長，國際油價出現歷史性大漲，布蘭特原油上周五 (6 日) 飆漲 9.26%，紐約原油勁揚 12.67%，雙雙突破每桶 90 美元大關。
國際政經
全球油市正面臨近年來最嚴峻供應危機，中東局勢持續緊張將原油運輸的關鍵通道荷姆茲海峽推向近乎停擺的狀態，摩根大通 (下稱小摩)(JPM-US) 最新分析稱當前油價處於高度不對稱的風險結構中，一旦出現外交或軍事上的緩和訊號，油價恐回落約 10 美元，但若波斯灣國家「停產潮」全面擴散，油價暴漲 30 美元亦非誇張預期。
台灣政經
經濟部長龔明鑫 5 日表示，若天然氣供應因荷姆茲海峽封鎖受阻，將考慮以燃煤發電作為緊急替代方案，以確保國家能源安全與供電穩定。台電昨 (6) 日緊隨強調，興達二期計畫將在空污不增量前提下，規劃既有燃氣機組延役，並透過斥資 125 億元翻新的核心組件，使氮氧化物排放降低逾 50%，預計 2032 年起陸續供電，全力支撐高雄半導體與 AI 產業發展所需的電力缺口。
高盛最新表示，市場對美國為經過荷姆茲海峽的石油和天然氣運輸船護航能否解決當前局面「並無太大信心」。高盛全球大宗商品研究聯席主管 Samantha Dart 說，「由於油輪數量眾多，為船隻提供海軍護航的可行性存在疑問」，並稱投資人也對護航措施在抵禦無人機襲擊方面的有效性表示擔憂。