〈分析〉一文看懂:MLCC競商分布+補庫存盛況

一文看懂:MLCC競商分布+補庫存盛況 (圖片:AFP)
一文看懂:MLCC競商分布+補庫存盛況 (圖片:AFP)

MLCC 為電子產品的關鍵零組件之一,其需求隨著下游應用的不斷擴展與升級,市場規模正穩定成長中。從 2011 年至 2019 年,MLCC 市場規模由約 70 億美元增長至逾 120 億美元,當中以 5G 相關電子產品與汽電是帶動產值躍升的主因。

資料來源: Paumanok, 2019 年全球 MLCC 市場規模可望逾 120 億美元
資料來源: Paumanok, 2019 年全球 MLCC 市場規模可望逾 120 億美元

同時,根據 Paumanok 預估顯示,MLCC 全球出貨量將從 2011 年的 2.3 兆顆增長至 2019 年的約 4.5 兆顆。

資料來源: Paumanok, 預計 2019 年全球 MLCC 出貨量約 4.5 兆顆
資料來源: Paumanok, 預計 2019 年全球 MLCC 出貨量約 4.5 兆顆

MLCC 下游應用較廣,主要應用有手機 (市占 24%)、影音設備 (28%)、PC(18%)、和汽車電子 (12%),及其他包含工業和醫療等領域,當中消費性電子產品合計比重高達 70%。

日、韓廠居主導地位

提升電容量是 MLCC 一直以來的趨勢,而 MLCC 的電容量與內電極交疊面積、電介質瓷料層數,及使用的電介質陶瓷材料的相對介電常數成正比,則與單層介質厚度成反比。

因此,在有限的體積內提升電容量的方法主要有兩種,其一是降低介質厚度,介質厚度越低,MLCC 的電容量越高;二是增加 MLCC 內部的層數,層數越多,MLCC 的電容量越高。

以堆疊層數為例,日、韓廠商普遍可以做到 1 至 2μm 薄膜介質堆疊 1000 層以上,而中國 MLCC 龍頭廠風華高科只約能達到 300 至 500 層。此外,日、韓廠在耐高壓、薄度上也具有明顯優勢。

而對於這類大量需求的產品來說,產能規模是衡量產業地位的重要因素,也左右對產業供給的影響力。日本村田與韓國三星電機在供應領域佔有絕對優勢,其中,村田更是以約月產能 1000 億顆獨占鰲頭。除了這兩大廠外,位在第二集團的廠商則有國巨、華新科、太陽誘電。

資料來源: 國際電子商情, 钜亨網製表
資料來源: 國際電子商情, 钜亨網製表

此外,各大廠商均具都有一般性的 MLCC 產能,但高階 MLCC 產能因為技術要求更高,目前集中在日廠手中。

MLCC 價格波動高

由於 MLCC 是項標準化的產品,因此只要 MLCC 供應商通過前期的認證,便能接到大量採購訂單,並不需要為每一代終端產品的研發做另外的人員或產線配置。

也因為如此,產能過剩是 MLCC 最大的問題。而自 2000 年以來,MLCC 報價共歷經 4 次價格大幅波動階段。分別為 2001~2002 年、2003~2005 年,2009~2010 年,及 2016 年底~2018 年。 

資料來源: Paumanok, 2000 年來 MLCC 歷經 4 次價格波動 (美元 / 每千顆)
資料來源: Paumanok, 2000 年來 MLCC 歷經 4 次價格波動 (美元 / 每千顆)

2001 至 2002 年間,因 MLCC 技術升級,利用低價的鎳、銅取代高價的鈀、銀,帶動成本下滑,導致產品價格下降。同時 SMT 技術的發展亦推動 MLCC 需求量增加,供應端積極擴張產能,規模效應進一步降低成本,使得產品單價下調。 

2003 至 2005 年及 2009 至 2010 年這兩個階段 MLCC 價格均因大環境衝擊下而走低,前者受到網路泡沫影響,後者則是受到金融危機衝擊。不過在 2009 至 2010 年間因智慧手機等消費電子產品爆發,輕薄化趨勢增加了對小型,高容量的 MLCC 產品需求,刺激高階產品的價格上漲。

而 2016 至 2018 年間,因部份日廠頭淡出利潤較差低階市場,並朝向汽車、工業控制、醫療等高利潤領域轉移,加上第二大廠韓國三星電機因受到 2016 年 Note 7 爆炸事故的拖累,MLCC 停止生產三個月,而復工後加強 MLCC 品管,產品交貨周期拉長,導致 MLCC 供需求缺口擴大。

而需求端擔心 MLCC 貨源不足,更積極擴大下單,而有管道的客戶搶先取得產能,導致其它客戶需求缺口急速擴大。缺貨的恐慌心理造成下游廠重複下單,以超出一般數倍的需求量積極向上游搶貨源,變向助漲 MLCC 價格急升。
 
去庫存結束 MLCC 報價露曙光

MLCC 價格大漲,使得供應商在 2017~2018 年的急速擴產,導致 MLCC 供需再度失衡。2018 年下半年到 2019 年上半年,下游需求端處於清庫存的時期,MLCC 市場進入低迷階段。

MLCC 價格從 2018 年第四季開始急轉直下,2019 第一季與第二季 MLCC 單價跌幅達 15% 至 30%,生產商和代理商庫存位在高檔,生產商開工率大減以消化庫存,如國巨在 2019 年上半年稼動率僅 30% 至 40%。

在進入到 2019 年第四季,因旺季影響,高階電腦、伺服器和智慧手機需求端對其所需 0402 和 0201 規格的 MLCC 產品進行補貨,使得 MLCC 報價出現反彈契機。

由於 0402、0201 等規格主要用在智慧手機上,因供需缺口較大,使得 MLCC 製造商將產能轉進該領域,變相排擠其它規格的產能。0402 以上規格,包含 0603、0805 等大尺寸 MLCC 交期開始延長,產品報價水漲船高。從 2019 年 12 月底至今,中、大尺寸 MLCC 平均漲幅在 20% 至 30%,小尺寸平均漲幅則在 10% 至 20%。

在經歷一年的上、下游齊力去庫存後,下游需求端進入補庫存階段,這主要因為智慧手機廠在今年將積極推出 5G 手機。而進入 5G 世代,消費性電子對於 MLCC 的需求更高,在換機需求潮的這段期間,只要供應端不大舉擴廠,以 MLCC 過去 4 波走勢,底價逐漸墊高之下,MLCC 報價再創新高值得期待。


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