聯準會數據系統納進新指標 幫助評估經濟是否衰退

聯準會數據系統納進新指標 幫助評估經濟是否衰退(圖片:AFP)
聯準會數據系統納進新指標 幫助評估經濟是否衰退(圖片:AFP)

美國聯準會經濟學家薩姆 (Claudia Sahm) 近期研發了一個新的指標,她認為可以更早地提示經濟衰退開始,而且也比一些金融市場指標更加可靠。聖路易 Fed 本週已經將「薩姆規則 (Sahm Rule) 衰退指標」,列入聯邦經濟數據系統 FRED 中。

FRED 是一種廣受歡迎且公衆可訪問的工具,可以用於獲取經濟數據。

與其他金融數據的指標相比,Sahm 更關注失業率。在今年早前發表的論文中,她強調,失業率是一種廣泛使用且易於理解的統計數據,它記錄了衰退為何重要的原因。數據顯示,當 3 個月平均失業率較前一年的低點上升 0.5 個百分點時,經濟正處於或即將進入收縮期。

之所以使用 3 個月均值,是因為它消除了每月的隨機變化,有助避免誤報。Sahm 表示,自 1970 年代以來,每次的收縮期都出現這種情況。

薩姆規則與圖表對照
薩姆規則與圖表對照

她建議,將這一規則用作自動觸發家庭刺激措施的信號,以幫助抵消失業率上升的影響,這可能助於縮短經濟衰退,而不需要政策制定者再釐清數據,或進行投票。

例如,上一次經濟衰退始於 2007 年 12 月,但是美國全國經濟研究所的經濟學家小組,進行了 1 年的研究後,才正式確認。但由 Sahm 規則來看,在 2008 年 2 月達到 0.53,若依其提議,此時即可採行福利措施。

聖路易添加了「薩姆規則衰退指標」之後,Sahm 表示,她沒有想到此事,這很棒。

根據當前的 Sahm 經濟衰退指標,此一數字僅 0.07 個百分點,離衰退尚遠。不過,一些 Fed 官員認為,當前 3.7% 的失業率是不自然的低點,政策制定者預計,即使 GDP 沒有萎縮,失業率仍可能上升約 0.5 個百分點。

不過,Sunshine Profits 編輯 Arkadiusz Sieron 認為,這一指標並不完美,它的致命弱點是及時性。

例如,它在 1990 年 9 月發出了警告,但已經比正式的經濟衰退開始時間晚了兩個月。類似的情況還有 2001 年 7 月,該指數發出信號,但網路的泡沫已經展開。


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