壽險業財務槓桿比達50倍?公會澄清僅17倍 且外匯準備金破千億元免驚

壽險業財務槓桿比達50倍?公會澄清僅17倍 且外匯準備金破千億元免驚。(鉅亨網資料照)
壽險業財務槓桿比達50倍?公會澄清僅17倍 且外匯準備金破千億元免驚。(鉅亨網資料照)

週刊報導「IFRS 17 風暴 惠譽穆迪示警-台壽險業烏雲罩頂」,提到台灣壽險業的財務槓桿比重高達 50 倍,示警台灣壽險財務黑洞大,是全球第四亞洲第一高風險,對此,壽險公會今 (20) 日罕見大動作澄清,表示台灣壽險業的財務槓桿比重只有 17 倍。加上截至 5 月止,壽險業外匯價格變動準備金累積餘額可望突破 1000 億以上,續創歷史新高,壽險業承擔匯率風險的能力已大幅改善。

壽險公會表示,在 2018 年第 4 季時因國際金融市場劇烈波動,使帳上有價證券投資普遍受到一定程度評價下跌壓力,的確讓壽險業財務槓桿上升至 22 倍。然今年第 1 季因國際氣氛佳,金融市場回穩,財務槓桿已下降至 17 倍,皆非報導所說的 50 倍。同時,近期壽險業陸續提出充實資本的規劃,包括發債或現金增資,皆有助改善整體壽險業財務槓桿數值。

壽險公會坦言,施行 IFRS17 雖然高利率保單 (預定利率大於 4%) 可能具有增資壓力,但近期銷售的低利率保單反而具有正向貢獻,可釋放準備金,兩者的影響應該併同考量評估。檢視花旗採用的預估方法是以利差狀況估計資金短缺現象,不同於 IFRS 17 以負債現金流量採用現時利率折現的概念,且亦未考量預定利率小於 4% 的新契約貢獻度,似有失公允。

壽險公會強調,若以整體負債平均成本計算,投資報酬率足以支應整體負債平均成本,壽險業並無資金短缺現象,反而存在利差益

針對匯率風險部分,壽險公會表示,今年初主管機關調整外匯價格變動準備機制,當外匯避險成本較高時,調整強制提存比率由 50% 至 60%,協助壽險業提高外匯風險管理的彈性及降低避險成本

壽險公會指出,雖然今年 USD/TWD 傳統避險工具(CS)成本仍高,但壽險公司透過適度調整避險策略,再加上 1-5 月台幣貶值 2.78%,推估將使得整體避險成本可望降至 1.35% 以下,若不含外匯價格變動準備金的提存,整體避險成本更將低於 0.7%,分別較 2018 全年的 1.49% 及 1.31% 明顯改善。

壽險公會預估,今年前 5 月全業界外匯價格變動準備金提存將超過 450 億,至 5 月為止,外匯價格變動準備金累積餘額可望突破 1000 億以上,續創歷史新高,此部分可提供業者未來因應匯率風險擁有更加殷實的後盾。


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