巴基斯坦殷鑑 納MSCI指數並不等同上漲 A股別高興太早！

A 股將在周三 (21 日) 闖關 MSCI，如果成功，預料未來 5 年，將帶來 2100 億美元的資金流入股市，對 A 股將是大好消息。

不過也有人潑冷水。據新浪財經援引彭博報導，得到 MSCI 升級的股票市場並不會因為被動型基金調整投資組合，而出現大量的資金流入。通常情況下，不及時撤離的投資者往往會蒙受損失。

該報導舉巴基斯坦股市為例，6 月 1 日，巴基斯坦股市被重新分類為新興市場後，投資者曾預計將有多達 5 億美元的資金流入該市場。但自那以後，其市值損失了 80 億美元。

這種現象層出不窮，卡達早於 2014 年被加入到 MSCI 的新興市場指數中。當年 6 月，也就是加入後的第一個月，卡達交易所指數下跌了 16%。雖然一度短暫回升，但是和調整當日相比，到 2014 年末下跌了 10%。

在阿拉伯聯合大公國市場類別調升的那一年，杜拜和阿布達比也出現類似情況：6 月杜拜金融市場綜合指數下跌 23%，隨後在 7 月反彈 23%，但在當年後 7 個月中累計下滑了 26%；6 月 ADX 綜合指數下跌 13%，7 月上漲 11%，自類別調整開始到年底，下跌了 14%。

在類別調整之前，巴基斯坦在 MSCI 前沿市場指數中佔據近 9% 的份額。而現在，其僅占新興市場指數的 0.14%，必須與中國、印度等數兆美元規模的市場爭奪資金。

古有明訓，「寧為雞口，無為牛後」。A 股值此關鍵時刻，可能被納入 MSCI 的個股似乎不必高興得太早，儘管聲望得以因此提升，但未必能獲機構投資人青睞。

MSCI 將於周三公佈年度評估結果，所影響市場的市值總計高達 9 兆美元。其中包括阿根廷、中國、南韓、沙烏地阿拉伯和奈及利亞。

截至 20 日 10:46，上證指數報 3139.67 點，較前一交易日下跌 4.70 點，或 - 0.15%。