貿易戰開打美國先遭殃 兩年後GDP或現負增長

和訊網消息美國新任總統特朗普就任在即，關於中美是否會發生貿易戰的議論更加兇猛。對此，民生證券研究院院長管清友及研究員張瑜認為，貿易戰爭兩敗俱傷，假設美國和墨西哥及中國爆發貿易戰爭，美國GDP增速有可能在2019年出現負增長，失業率也將顯著提高。短期內對中國GDP的影響仍在可控範圍，但由於可能會誘發產業結構調整，中長期影響難以估算。

特朗普曾在競選期間聲稱，要對從中國進口的商品徵收高達45%的關稅。而近日，特朗普的親信助手安東尼·斯卡拉穆奇又表示，當特朗普上任後對中國進口產品實施懲罰性關稅，如果中國對此進行報復，那麼中方遭受的損失將「遠遠超出」美國所受的損失。

民生證券就此表示，從法理上看，美國總統確實有權利以行政命令的方式繞開國會實施特定的關稅調整計劃。如《國際緊急經濟權利法》授權總統在國家安全面臨威脅時通過提高關稅進行反制。

而從經濟角度看，貿易戰爭不是一個很好的選擇。

一方面，貿易保護是否可以給美國帶來經濟恢復尚存疑問。2009年彼得森國際經濟研究所（PIIE）研究了華盛頓對中國進口輪胎徵收35%關稅的案例，結果發現美國消費者不得不為此在購買輪胎上多花11億美元，與此同時這項關稅卻只保住了不超過1200個工作崗位。

另一方面，報復性關稅將會顯著影響美國的GDP增速。按照PIIE的Noland、Robinson和Moran的測算，貿易戰爭將會顯著影響美國近10年的經濟增長。消費、投資連續多年低於無貿易戰的基準情形，GDP增速不斷下滑並於2019年進入經濟衰退，失業率從目前的4.9%到2020年攀升至8.6%。即便在發布一年以後取消，美國消費、投資也同樣會連續數年低於基準情形，GDP增速到2018年將降至1.2%，失業率到2019年將升至6%。

具體而言，假設美國和墨西哥及中國爆發貿易戰爭，若該項政策10年不變，將使得消費、投資、政府支出、GDP增速、失業率出現顯著偏離，消費和政府支出最多單一年度下降可達3%，投資在2020年被預測可能下滑9.5個百分點，GDP增速有可能在2019年出現負增長，失業率也將顯著提高。

若該項政策只持續一年，雖然影響程度和持續時間有所下降，但消費、投資、政府支出、GDP增速、失業率仍會出現負向偏離。

對中國而言，貿易戰爭的損失在可忍受範圍之內。

因為數據顯示，中國2015年向美國出口產品4990億美元（BEA數據），占美國該年度全部進口規模的9.12%，徵收45%關稅較現有關稅水平2.8%提高了42.2%，將使得短期占比變為6.83%，下降了25%，長期而言中國來源的進口商品占比將變為1.63%，下降82%。考慮到中國2015年出口規模2.27萬億美元，向美國出口的部分僅占18%，45%關稅對中國出口的影響範圍在4.5%-14.8%之間。考慮到2015年凈出口總額僅占中國GDP的比例僅為3.45%，因此短期內中美貿易戰對中國GDP的影響仍在可控範圍。

不過，民生證券也強調，由於可能會誘發產業結構調整，中長期影響難以估算。

中國商務部新聞發言人孫繼文近日表示，美經貿合作合則兩利，斗則俱傷，這是由雙方利益融合的客觀現實所決定的。中美經貿關係是兩國關係的「壓艙石」，互利共贏、穩定發展是兩國以及兩國人民的共同願望。預計到2026年，美對華貨物和服務出口將增至3690億美元，到2050年將增至5200億美元。