凌晨早評：1月3日期貨早盤提示

上周商品呈現出先漲後跌節奏，上半周反彈測試前一周低點壓制，下半周部分品種承壓回落明顯。從整體節奏而言，經過一波大幅回調，商品進入階段洗盤區域，以此界定新的方向選擇，預計洗盤時間至少會維持半個月時間，該階段農產品(000061,股吧)會走出較為明確洗盤區間，工業品會進入大幅度的洗盤區間，此時應重點留意中期關鍵支撐、壓力位，越是重要壓力支撐價位，參考意義越大，具體品種的價位參考盤中提示。對於上周客戶群操作，周一最低點附近開始黑色、貴金屬、粕類多單入場，隨著反彈拉升逐步止盈，周三早盤多單全線獲利離場，後續開始反手短空塑料，周四周五主要操作鐵礦石，小波段操作十分順利。目前看商品中期洗盤格局展開，先看下探走勢出現，等回落到位逐步再次反手多單入場，做好參與品種入場計劃。

金屬

滬銅1703：上周滬銅觸及十一月中旬低點43500一線，下半周逐步反彈上揚，周五報收45500。從滬銅形態來看，連續三條陽線反彈未能收復46000關口，該線構成一定中期壓制，預計本周還會繼續測試46000關口，如果該線持續測試難以站上，盤面自然會進入中期承壓回落節奏，回踩階段可以先關注45000關口，該線之下則是上周低點靠近走勢。

建議：滬銅中期重點關注46000關口，可以考慮靠近46000一線短空入場，回落階段留意45000關口表現，遇到46000一線強勢站穩行情，空單擇機離場。

螺紋1705：上周螺紋依託2860一線反彈走高，最高觸及3072，下半周逐步回落下行，周五尾盤報收於2867。從螺紋走勢來看，周五受工業品集體轉弱打壓，期價重新跌至3000關口下方，此時對應打回上周反彈起點，盤面有恢復下跌走勢跡象出現。預計早盤螺紋應會刷新前期低點2846一線，如持續在該線之下運行，期價應逐步向2800一線靠近，反之，如果下探回升之後很快收復2880一線，期價還會逐步上移至2900上方，此時留意2920、2950兩檔阻力位置。

建議：螺紋早盤重點留意2850一線，新低之後持續反彈無力，日內傾向於陰跌下滑走勢，對於2850一線下探回升力度充足行情，如能反彈收復2880一線，可以考慮多單跟進，反彈沖高關注2920、2950兩檔壓制表現，具體參與時機參考盤中提示。

黃金、白銀1706：上周貴金屬進入企穩反彈階段，黃金從263一線反彈至271一帶，白銀拉高至4120一帶。近半個月時間，一直強調貴金屬會進入企穩反彈階段，企穩反彈走勢一如預期，目前貴金屬已經進入短期反彈阻力區域，短期會有明顯壓制表現，回踩階段：黃金留意270一線，白銀關注4080回踩表現。

建議：上周五已經建議多單沖高止盈出局，暫時處於空倉觀望階段，如日內順利回踩，可以留意回踩提示價位，多單考慮減半接回，保持反彈為主操作思路。

化工

滬膠1705：上周滬膠低點觸及17200一線，下半周逐步反彈上揚，周五尾盤報收18350。從滬膠走勢來看，十二月中旬觸及20000之上價位，多次沖高難以站上兩萬關口，盤面進入流暢回落下行，上周在17200一線大幅下探回升，完成一波回調走勢。目前滬膠處於自然反彈回升階段，盤面抗跌意願明顯，不過18500-18800一帶可以構成明確阻力區域，承壓階段關注18000關口回踩表現。

建議：滬膠在化工板塊走勢相對抗跌，盤中可以考慮18500-18800一帶分批空單入場，沖高難以突破18800一線，可以空單耐心持有，等待後期整體轉弱，滬膠還會低走至18000下方，以反彈回落走勢對待。

Pta1705：上周pta在5250一帶下探回升，周五報收於5456。從pta走勢來看，上周反彈收復5400一線，此時重新回歸前期5400-5600洗盤區間，預計期價在5400之上運行階段，盤面還會不斷測試5500關口，遇到該線強勢衝破，可以看針對洗盤區間高點5600一帶測試出現。

建議：pta重新進入5400-5600洗盤區間，該階段重點留意5500關口，一旦順利衝破該線，下一目標則會奔向5600一帶，相反，如果持續承壓5500關口，回落階段留意5400一線，做好兩個方向準備。

塑料1705：上周塑料在9700一線完成下探回升，連續兩個交易日沖高遇阻10350-10400一帶，盤面再度反轉回落，周五報收9880。近期塑料整體以小規模反轉行情展開，周五失守10100一線短期支撐平台，後續再破1000關口，持續減倉回落，屬於看漲資金節前被動離場，預計本周應延續下跌走勢，下方關注9700-9750一帶靠近表現，此時應有一定支撐，留意反彈幅度，反彈疲弱，可以看繼續下行盤面延續。

建議：塑料下破10000關口，盤面進入慣性殺跌階段，早盤可以考慮9950-10000一帶新倉空單入場，運行10000關口下方，可以看逐步低走靠近9700-9750一線走勢實現，靠近該區域如持續反彈無力，此時空單可以耐心持有，適當隔夜問題不大。

鐵礦石1705：上周鐵礦五連陽依託540一線逐步反彈上揚，持續沖高難以突破570一線階段，受整體轉弱打壓，周五重新低走548一線。從鐵礦走勢來看，五連陽具備一定反彈上漲意願，只是570一線關鍵阻力位置持續難以衝破，盤面進入洗盤迴落節奏，預計日內有望低走靠近540一帶，該線低走跌破難度較大，應再次出現反彈回升，留意550一線，遇到該線強勢收復，可以看小陽線報收盤面實現。

建議：周五鐵礦在548一線提示多單加倉，盤中555附近多單離場，整體小賺出局。日內先看慣性打壓實現，留意540一線，持續在該線之上運行，可以看550收復盤面，一旦該線收復，盤面有轉向反彈可能性出現，此時多單可以留持，對於550一線持續難以突破實現，多單擇機離場合理。

甲醇1705：上周甲醇低點觸及2680一線，高點觸及2911，周五長陰線大幅減倉回落，報收2731。從甲醇形態來看，上周小陽線結束前期七連陰，長陽線反抽逼近漲停板，2900一線二次沖高遇阻，盤面進入大幅會回落，此時甲醇進入高位大幅洗盤節奏。預計早盤還將向2700一線靠攏，可以重點留意整數關口靠近表現，如持續低走難破，可以看震盪回升靠近2750一線走勢實現。

建議：甲醇應在早盤慣性殺跌之後逐步反彈回升，反彈依次留意2730、2750，如持續沖高難破2750，可以看承壓回落走勢再次出現，參與階段可以考慮2700附近輕倉多單入場，逐步回升階段，多單逐步分批離場。

焦炭、焦煤1705：上周雙焦走勢企穩，焦煤獲得1140一帶橫向支撐，焦炭低點支撐在1500關口。從雙焦形態來看，上周一長陰線破位下挫，下半周殺跌幅度收窄，而且出現明顯橫向關鍵支撐，預計本周還會測試上周低點，出現慣性下破也有機會，不過下破之後下行空間不會太大，如果出現一兩條長陰線，可以考慮反手多單參與。

建議：雙焦進入短期企穩階段，只是持續反彈幅度有限恐還有慣性殺跌可能出現，反彈沖高留意焦煤1200關口，焦炭1580一帶，先看慣性殺跌出現，慣性殺出一兩條長陰線之後，擇機反手多單入場，在此之前至多依託上周低點輕倉試多，不做激進入場預期。

農產品

豆粕1705：上周豆粕依託2770一線逐步回升，沖高階段承壓2850一帶，周五回歸2800附近。從豆粕形態來看，前一周慣性下破2850一線，低點順勢靠近2770一線，上周反抽2850遭遇明顯阻力，盤面有望進入橫向整理階段。預計本周豆粕應先依託2800關口橫向整理，有望依託2770一帶再度震盪回升，回升階段留意2850一線表現就好。

建議：上周豆粕在2850一帶多單全線止盈出局，本周先看依託2800關口橫向整理運行，可以參考2770-2850區間運行走勢，盤面傾向於企穩走勢，可以考慮2770一線靠近階段多單再次跟進，在此之前等待為宜。

豆油1705：上周豆油依託6800一線反彈上揚，持續沖高難破7050，期價走低至6980一線。從豆油形態來看，7050一線對應前期盤整平台低點，穩穩壓制油脂震盪沖高節奏，預計本周豆油應在7000附近先做橫向整理，震盪沖高階段繼續觀察7050一線，壓制有效可以看逐步低走走勢出現，一旦運行至7000下方，可以看相對流暢回落實現。

建議：豆油重點觀察7050一帶，上周在該線附近入場的空單可以耐心持有，只要反彈沖高難以站上該線，可以看承壓回落走勢實現，下一目標6950一線。

棉花1705：上周棉花不斷回踩14700一線，下半周期價主動回升至15000關口附近。從目前棉花走勢來看，上周一長陰線再破15000關口，後續維持陰線、陽線反覆交錯格局，預示盤面進入橫向整理洗盤階段。預計棉花重心很難有過大抬升，看期價圍繞15000關口整理為主。

建議：棉花有望進入低重心盤整格局，本周還有沖高測試15300一帶機會出現，但站上該線難度很大，承壓階段留意15000一帶整理運行表現。

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