《美債》短債殖利率再創高、全球債市蒸發1.45兆美元

MoneyDJ 新聞 2016-12-16 08:11:35 記者 陳苓 報導

聯準會 (FED) 升息一碼，並暗示 2017 年升息次數增加，美債再遭拋售，殖利率持續飆高；全球公債也受拖累，殖利率同步走揚。自美國大選日以來，全球債市遭到血洗，蒸發市值高達 1.45 兆美元。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 12 月 15 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 1.261%，再次刷新 2009 年 8 月以來新高，並為連續第六天走高，為去年 11 月中以來的最長連漲紀錄。

10 年期公債殖利率走升 5.7 個基點至 2.580%，為 2014 年 9 月以來新高；30 年期公債殖利率連續三個交易日下滑、收在 3.143%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國聯邦公開市場委員會 (FOMC)14 日會後宣布升息，並公布利率預期點狀圖 (見圖)，顯示多數委員預期明年將升息三次，多於九月預估的兩次。不過 FOMC 會後，FED 主席葉倫警告，不確定性壟罩下，不該認為利率展望會僵化不變。

外界原本認為會議結果代表 FED 轉趨鷹派，但是部分人士強調，只有一些官員改變利率預期，其他人仍靜觀其變。Peopleˋs Bank 固定收益策略師 Karissa McDonough 說，市場仍在消化 FED 訊息，升息三次不該被視為 FED 全數成員的看法，其實只有幾名官員修改預期。

投資人原先認為經濟成長將長期低迷、通膨無望回升，因此大買長債，不過川普當選改變市場看法，預期新政策將帶動成長和通膨。由於通膨會侵蝕債券收益，對長債殺傷力尤大，債市掀起龐大賣潮。追蹤已開發和開發中國家公債的指數「Bloomberg Barclays Global Treasury index」顯示，從美國大選日起、到本月 14 日為止，國際債市市值驟減 1.45 兆美元。

今年初到本月 14 日為止，整體公債市場的總回報 (包括債券價格變動和配息) 僅有 0.4%；同一時期長債的表現更慘，10 年期以上公債的總回報為負 0.34%。不少人憂心債市跌勢將持續，不願出手去接墜落的刀子，可能加劇債市賣壓。

然而也有人認為，跌勢或許過頭了。高盛固定收益策略共同主管 Francesco Garzarelli 說，殖利率續升，可能會威脅風險資產，除非未來數據證明市場信心有所根據。Allianz Global Investors 的 Mike Riddell 更喊出，他看好公債，特別是美債。

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