債券市場年末承壓 證監局提醒監控貨幣基金風險

國債期貨跌停，機構違約傳言四起，年末債券市場正經歷 “黑暗時刻”，基金公司又傳出監管部門加強貨幣基金風險監控的聲音。

昨日，火山財富（微信號：huoshan5188）了解到，華南基金公司收到證監局下發的《關於加強貨幣市場基金監管工作的通知》，上海地區基金公司亦表示近日證監局通過電話提醒關注貨幣基金風險。

證監局關注貨幣基金風險

12 月 15 日下午，華南有基金公司接到證監局《關於加強貨幣市場基金監管工作的通知》（以下簡稱《通知》）。

《通知》中稱，近期，因貨幣市場環境發生變化，資金面呈現偏緊態勢，貨幣市場基金的流動性風險管控面臨一定考驗。根據中國證監會機構部的有關監管要求, 為加強貨幣市場基金的風險防範，各基金管理公司應在春節前持續加強對貨幣市場基金的風險監測，採取有效措施做好風險防範和應對。

各基金管理公司應密切關注旗下貨幣市場基金關鍵指標表現，重點關注影子定價偏離度、單日贖回比例、機構投資者持有比例、信用債投資比例、同業存單投資比例等關鍵指標。如出現影子定價負偏離較大（單日超過 - 0.15% 或者負偏離持續擴大）、單日贖回比例較大、機構投資者持有比例較高、信用債投資比例較高、同業存單投資比例較高等情況，各公司應及時報告，並對有關產品進行壓力測試，做好風險評估和應對。

上海的基金公司也同樣接到貨幣基金風險監控的提示。“證監局只是電話提示基金公司注意貨幣基金相關風險指標，並沒有下發正式文件。” 上海某大型基金公司人士向火山財富（微信號：huoshan5188）透露。

另一家上海基金公司市場部人士則表示，證監局近日只是對轄區基金公司旗下規模在 200 億元以上，機構佔比比較大的貨幣基金進行窗口指導，自己所在基金公司並未接到相關窗口指導。

“全行業貨幣基金平均贖回比例或在 20%~30%，機構客戶佔比相對大的貨幣基金贖回幅度可能更高。” 上述上海基金公司市場部人士稱，“基金公司也會和機構談對價，由基金公司補貼機構客戶額外收益，以此留住貨幣基金份額。”

“貨幣基金是大資管領域的底層產品，包括銀行理財產品都會配置部分貨幣基金，現在債券市場調整，貨幣基金一旦出風險，將會波及整個資本市場，證監局要求基金公司加強貨幣基金風險監控也理所應當。” 華南某基金公司人士稱。

不過，也有基金公司固定收益投資總監建議不要對《通知》過度解讀。“機構年底需要回籠資金，銀行也開始拉存款，受此影響，貨幣基金年底規模縮水程度不一。事實上，自 2013 年開始，證監局每年年末都會例行提示基金公司關注貨幣基金風險監測指標，只不過今年形勢相對嚴峻，現在債券市場信心也比較脆弱，大家不需要對相關通知過度解讀。” 華南某大型基金公司固定收益部總監表示。

“短端利率上升，導致行業內部分貨幣基金影子定價出現負偏離，不過貨幣基金久期短，所持債券很多都是 30 天到期，因此貨幣基金出現負偏離影響也不大，大家不要過分恐慌。” 華南另一位大型基金公司固定收益投資總監稱。

貨幣基金收益上行

基金業協會數據顯示，截至今年 10 月底，貨幣基金總規模約 4.17 萬億元，儘管相比 9 月底的 4.43 萬億元規模小幅縮水，但在整個公募基金 8.7 萬億元資產規模中依舊佔據半壁江山。

近期由於資金面持續緊張，貨幣基金普遍面臨贖回壓力。上交所數據統計顯示，截至 12 月 14 日，場內貨幣基金的總規模約 2182 億元，較 12 月 1 日下降約 25 億元，相比 11 月初下降 141 億元。

其中，規模最大的場內貨幣基金華寶添益目前總規模 821 億元，相比 12 月初增長 18 億元，相比 11 月初則有所縮水。另外幾隻規模靠前的場內貨幣基金中，銀華日利、南方理財金交易型貨幣 H 目前規模分別為 451 億元、228 億元，相比 11 月初規模增減不一，銀華日利縮水 4%，南方理財金交易型貨幣 H 增長 44%。

不過，年末資金面趨緊，貨幣基金收益有所上行。據同花順 ifind 數據統計，截至 12 月 14 日，納入統計的 589 只貨幣基金（各份額分別計算）7 日年化收益率達到 2.56%，其中 87 只貨幣基金 7 日年化收益率突破 3%，英大現金寶、嘉合貨幣 B7 日年化收益率突破 5%、北信瑞豐現金添利 B、中信建投鳳凰、寶盈貨幣 B、華商現金增利貨幣 B 收益率也突破 4%。

進入 12 月以來，貨幣基金收益率緩慢走高，12 月 14 日，貨幣基金平均 7 日年化收益率為 2.56%，相比 11 月貨幣基金七日年化收益率均值 2.45% 有所提升。