統一證券：台股空方下殺力道減緩中

【昨日盤勢】：受到美股道瓊小幅走弱影響，台股昨日以下跌 17 點 9272 點開出後，在傳產、金融等權值股如台泥、國泰金等走低下，指數早盤最深下跌 53 點，達 9236 點，但低接買盤進場，拉抬權值電子股如台積電、中華電等上揚，使得跌幅收斂，盤中維持 10~20 點小幅下跌，終場指數小黑作收。觀察盤面變化，三大類股均微幅下跌，其中電子下跌 0.06% 最小，而傳產與金融則小跌 0.34 與 0.13%。在次族群部份，漲勢前三名分別為橡膠 0.85%、通路 0.47% 及半導體 0.27%。終場指數下跌 17 點，收在 9272 點，成交量能為 488 億元，為近期低量。

【資金動向】：三大法人合計賣超 31.39 億元。其中外資賣超 25.26 億元，投信賣超 3.48 億元，自營商賣超 2.65 億元。外資買超前五大為群創、中信金、華航、聯電、元大金；賣超前五大為兆豐金、中華電、第一金、興富發、仁寶。投信買超前五大為友達、中鋼、智邦、國喬、鴻海；賣超前五大為敦泰、長榮、茂林、台橡、億光。資券變化方面，融資減 0.2 億元，融資餘額為 1303 億元，融? 增 0.03 萬張，融券餘額為 45.07 萬張。外資台指期部位，淨多單減少 3194 口，淨多單部位 79355 口。借券賣出金額為 12.25 億元。

【今日盤勢分析】：台股在上周攻上 9399 點今年新高後，再度呈現過高拉回走勢，依據近二月台股過高拉回，五個交易日回測季線後均重啟攻勢；而昨日係第五個轉折交易日，有機會結束此波回檔，加上時序進入十一月份上旬，後市行情觀察分析如下：第一、國際股市部份。本周為美國總統大選的前一周，亦是大選最後衝刺周，資本市場觀望氣氛加重。加上 FBI 重啟希拉蕊電郵門事件調查，雖然在膠著選情投下變數，但經過媒體數日民調觀察，雖雙方民調差距縮小，但希拉蕊仍佔上風。此不確定因素，當在下周解除干擾，有利資金重回市場。第二、台灣經濟持續穩健。近期由國發會發佈的九月份景氣信號，維持綠燈不變，其中最佳者為機電進口值由黃紅燈轉為紅燈，半導體景氣暢旺增加設備進口，後市營運展望將更上層樓。再則，主計處也公佈今年第三季 GDP 為 2.06%，優於預期的 1.8%，且推估第四季 GDP 為 2.38%，為今年景氣拉尾盤。第三、技術面觀察。台股現階段位處過高震盪，量縮整理。以均線分析，目前除了短線五日線外，其餘各期均線均呈現多頭排列，下檔月線 9275 點及季線 9170 點支撐強勁。近二日台股均呈早盤下殺後回穩的洗盤震盪，且其下影線分別為 89 點與 36 點，可見除了籌碼的穩定性增強外，空方下殺力道也在減緩中。第四、十月營收登場，電子股仍為重心。以年成長率預估，半導體部份，台積電 4.6%、頎邦 11%；被動元件奇力新 13.9%、連接器凡甲 17.6%、散熱雙鴻 45%；IC 設計矽創 20%、聯發科 21%；SPS 群電 18%。傳產股中汽車零組件最佳者為皇田 20%、胡連 22.8%；甫調漲盤價的鋼鐵股中鋼 20%、燁輝 31%。此外，在塑化股部份，挾五大泛用樹脂報價上揚，以 PVC 及 SM 最佳，可留意台塑四寶、華夏、國喬及台苯等。

【投資策略】：昨日台股量縮拉回，維持在月線附近震盪整理；由於此波指數拉回，近二日長下影線均未觸及季線 9170 點，顯見月線之下低接買盤相當積極。目前中長期均線仍均呈多頭排列，有利中長多發展。本周開始公佈十月份營收，電子股將再現利多加持，仍為盤面重心，且下周美國大選明朗亦將有利資金回籠。操作上可佈局十月份營收利多及第四季展望佳之類股，如塑化、太陽能、蘋概股、汽車零組件及壽險股等。