銀行間回購利率略降 跨月之際非銀融入稍難

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月31日，銀行間市場主要回購利率略有下行，資金面繼續改善。央行公開市場連續凈投放助益流動性緩解，大行融出增加。雖然跨月之際部分非銀機構融入稍有難度，但總體偏松格局下平倉難度不大。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲3.10個基點報2.3152%；7天利率下跌6.08個基點報2.6016%；14天利率下跌16.50個基點報2.9221%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2530%，下跌0.10個基點；7天Shibor報2.4180%，上漲0.30個基點；3個月Shibor報2.8233%，上漲0.12個基點。

交易人士表示，央行公開市場連續凈投放累積效應顯現，資金面進一步好轉，不過今天正好跨月，部分非銀機構融入相對困難。在前期導致資金緊張的因素逐漸消退後，短期流動性將逐步改善，不過在匯率和降槓桿的約束下，整體資金緊平衡態勢將延續。

今日上午，央行在公開市場開展了1900億元逆回購操作，包括1000億元7天期、700億元14天期和200億元28天期逆回購操作，中標利率分別持平於2.25%、2.4%和2.55%。當日有900億元逆回購及59億元央票到期，單日實現資金凈投放1059億元，為連續第九日凈投放。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計數據顯示，本周(10月31日-11月4日)央行公開市場有7000億元逆回購到期。其中7天和14天期的到期量分別為5000和2000億元。另有59億元三年期央票到期，無正回購到期。周一到周五的逆回購到期量分別為900億元、1550億元、1550億元、1650億元和1350億元。

中信證券研報分析顯示，當前國內經濟短期穩定，通脹趨於回升背景下，貨幣政策繼續保持中性穩健，而且貨幣市場量價分離加強，雖然流動性總量回歸充裕，但貨幣市場利率將保持高位，發揮去槓桿的作用。

上周(10月24日-28日)央行加大公開市場操作力度，連續投放5950億元，創五周以來最高，另有3個月期國庫現金定存招標800億元。儘管如此，但受去槓桿、央行投放更長期資金等因素影響，流動性依然偏緊，平均利率繼續全線上行。

中誠信國際董事總經理張英傑表示，未來一段時間，在去槓桿的大背景下，儘管央行會從數量上保證市場流動性充裕，但仍會繼續投放更長期資金，逐步拉升資金價格，預計收益率短期仍有回調壓力。

10月，央行在公開市場累計開展20800億元逆回購操作，包括10850億元7天期、6600億元14天期以及3350億元28天期，此外還有114億元三年期央票到期，當月有16500億元逆回購資金到期，10月累計實現資金凈投放4414億元，為連續第三個月凈投放，此前兩月分別凈投放4600億元和2455億元

10月29日，人民日報刊登文章《中國貨幣政策關鍵詞仍是穩健》，文章表示，專家指出，當前中國經濟正處於新舊動力轉換的關鍵期，推進供給側結構性改革要求貨幣政策既不能“放水刺激”，也不能過於緊縮。因此，儘管未來貨幣政策制定會將各種最新情況考慮在內，但穩健仍然是中國貨幣政策主基調和關鍵詞。

分析人士認為，隨著貨幣政策關注點向防風險、去槓桿的傾斜，需要以適度犧牲流動性穩定性及抬高市場利率水平為代價。往後看，年底影響流動性的季節性因素較多，資金外流壓力仍大，流動性難免再現短時波動，市場機構仍需加強流動性管理。

今日人民幣兌美元匯率中間價報6.7641，較前一交易日大漲217個基點，創逾一個月以來最大單日漲幅。10月人民幣兌美元中間價累計貶值1.28%。

由於美聯儲12月加息預期持續走強，美元指數上周保持強勢，人民幣兌美元則順勢貶值。美元若繼續保持強勢，人民幣還將進一步承壓。