美股半導體股恐再跌20%？分析師對後市看法分歧

近期人工智慧（AI）概念股因資金輪動與地緣政治風險大幅震盪，半導體股領跌。分析師對後市看法分歧，一派認為美股長期多頭趨勢未變、短線有望反彈；另一派則警告，AI 與半導體族群技術面已轉弱，市場仍有進一步修正風險。

根據《Business Insider》報導，受伊朗戰事不確定性，以及 AI 交易持續輪動影響，美股劇烈震盪。這波輪動重創先前大漲的晶片股，並加速資金轉向市場其他領域。

與此同時，投資人也密切關注近期市場出現的一些令人擔憂的技術面訊號。例如，標普 500 指數近日跌破 50 日移動平均線。

50 日移動平均線是一個關鍵支撐水準，標普 500 指數的下跌使一些專業人士認為，這可能預示後續仍有進一步下跌空間。

目前標普 500 指數距離 50 日移動平均線仍不到 1%；此外，近期重新站回 50 日移動平均線之上的那斯達克 100 指數，目前距離其 50 日移動平均線也不到 1%。

此次這波跌勢主要集中在晶片股。在今年上半年大漲之後，晶片族群目前正徘徊於技術性熊市邊緣。追蹤市場大型晶片股的安碩半導體 ETF(SOXX-US) ，自 6 月底高點以來已下跌 18%。

根據目前的技術面訊號，以下是技術分析師對後市可能發展的看法。

標普 500 指數尋獲技術面支撐

 有分析師認為，大型權值股在短暫失去動能後，可能正準備恢復漲勢。

資深分析師 Adam Kobeissi 週一（20 日）表示，儘管標普 500 指數上週跌破 7,530 點這一關鍵技術支撐，但逢低買盤推動指數重新站上 7,500 點，顯示長期上升趨勢仍然完好。

一項用來衡量資產價格動能是否增強的指標，標普 500 指數的日線相對強弱指數（RSI）近期也重新回升至 50 以上，過去這通常是股市的偏多訊號。

Kobeissi 表示，該指數目前的布林通道（用於指示資產超買或超賣的技術指標）上軌與下軌分別位於 7,615 點和 7,345 點，顯示「整體上升趨勢仍然完好」。

他補充說：「隨著財報季動能增強、風險偏好維持強勁，我們預期本週指數將回升至 7,600 點附近。因此，我們仍看多標普 500 指數，目標價位為 7,700 點，停損點設在 7,200 點。」

長期上升趨勢仍然維持

Fundstrat 技術策略主管 Mark Newton 亦表示，標普 500 指數與道瓊工業平均指數，目前仍處於顯示「長期上漲趨勢未遭破壞」的技術區間內。

Newton 也指出，道瓊交通平均指數近期收盤接近歷史高點。該指數涵蓋運輸與物流業者，經常被視為衡量經濟狀況的領先指標。

針對晶片股近期遭遇的拋售，他表示：「很難將過去一週的走勢視為其他因素，而不是單純的資金輪動。」

Newton 補充說，他正在關注標普 500 指數的 7,421 點，並稱其為「關鍵成敗水準」。若指數能守住這一關口，可能代表整體股市環境仍偏向多頭。

他表示：「在這些關口未被跌破，且等權重標普 500 指數的趨勢尚未轉弱之前，我仍然傾向於認為科技股的下跌可以被更廣泛的市場所消化。」

短線反彈可期，但賣壓可能持續

投資公司 Piper Sandler 則在給客戶的報告中表示，股市在上週下跌後可能迎來小幅反彈，但晶片與 AI 族群仍存在持續下跌的可能性。

由 Craig Johnson 領導的分析團隊指出，VanEck Vectors 半導體 ETF(SMH-US) 目前低於其 50 日移動平均線 18%，同時也是該基金近八週以來的最低水準。

分析師表示，他們正在觀察該 ETF 跌破 200 日移動平均線的可能性，若發生，可能代表晶片族群還會進一步下跌 20%。

該公司表示：「半導體與 AI 交易正面臨現實檢驗，近期技術面遭到破壞，使市場可能進一步修正至其 200 日移動平均線附近。雖然短線技術性反彈可能出現，但中期趨勢已經遭到破壞。」

科技股出現異常波動型態

市場研究與財富管理公司 Bespoke Investment Group 指出，那斯達克 100 指數近期呈現一項值得注意的市場型態，即即便指數整體仍在相對狹窄的區間內交易，波動程度卻明顯升高。

過去 50 個交易日中，那斯達克 100 指數已有超過 20 個交易日出現單日漲跌幅至少 1% 的劇烈波動。然而，指數整體交易區間仍相對有限，最高點與最低點之間的差距不到 10%。

Bespoke 共同創辦人 Paul Hickey 在給客戶的報告中表示，根據自 1971 年以來的歷史資料，當市場出現這種型態後，那斯達克 100 指數未來 6 個月的報酬率中位數呈現負值。此外，該指數未來 12 個月的表現，歷史上也略低於平均水準。

Hickey 表示：「根據這些結果來看，短期市場前景並不樂觀。」