驚！人幣盪2010年低、Libor登09年高、外資砍美債

MoneyDJ 新聞 2016-10-24 11:16:29 記者 賴宏昌 報導

Gavekal Capital 部落格 18 日報導，人民幣兌美元走貶將導致 3 個月期美元倫敦同業拆款利率看升 (註：3 個月美元 Libor 與人民幣幣值的負相關係數高達 0.93)、進而墊高海外投資人購買美國公債的避險成本。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，截至台北時間 24 日上午 10 時 46 分為止美元兌人民幣升值 0.11% 至 6.7731；開盤迄今最高升至 6.7743、創 2010 年 9 月 10 日以來新高

3 個月期美元倫敦同業拆款利率 (Libor)10 月 21 日報 0.88178%、與 20 日相同，為 2009 年 5 月 13 日以來新高。與 2014 年 10 月底聯邦公開市場委員會(FOMC) 終止「量化寬鬆(QE)」月度購債計畫當時的 0.23210% 相比，3 個月美元 Libor 累計跳漲 0.64968 個百分點。

Thomson Reuters 報導，聯準會 (FED) 若真的在 12 月宣布調高聯邦基金利率、Libor 可能會進一步升高、進而墊高海外投資人購買美國公債的避險成本。報導指出，3 個月匯率避險成本已升至 1.5-1.6%、幾乎跟 10 年期美國公債殖利率 (1.5-1.8%) 相當。今年 1-9 月日本投資人購買海外債券金額達 21.4 兆日圓(2,080 億美元)、逼近 2010 年全年的史上最高紀錄(21.9 兆日圓)。

2008/09 年全球金融危機以來，日本投資人在購買海外債券時大多會針對匯率變動進行避險。歐系債券交易商透露，至少有一家日本大型機構投資人基於美元避險成本過高而於 9 月開始回頭操作日本債券。美系銀行匯率交易商指出，部分日本投資人選擇放棄避險，這可能是美元兌日圓近期走升的原因之一。

華爾街日報 20 日報導，Libor 在全盛時期曾是逾 300 兆美元金融市場合約的指標參考利率。

FRED 網站顯示 (數據來源：聯準會)，截至 2016 年 10 月 19 日當週聯準會(FED) 替外國官方、國際帳戶保管的美國公債餘額報 2.796793 兆美元、創 2012 年 9 月 5 日當週以來新低(見下圖)，連續第 30 週低於一年前水準、創 2008 年 7 月開始統計以來最長低迷紀錄。

自 2015 年 7 月 1 日當週創下歷史新高紀錄 (3.032996 兆美元) 以來、截至 2016 年 10 月 19 日當週累計減少 7.8%(2,362.03 億美元)；2016 年 9 月 21 日當週年減 1,960.5 億美元、創史上最高紀錄。

ValueWalk 14 日報導，法國興業銀行 (Societe Generale) 全球策略師 Albert Edwards 指出，投資人低估了人民幣貶值所引發的通貨緊縮衝擊。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。