英倫金融：美指維持窄幅震盪 在95.5附近徘徊

和訊特約

【環球市況焦點及分析】

昨日美國公布的經濟數據喜憂參半，其中備受矚目的二季度GDP終值數據略好於預期，為美國經濟前景給出了樂觀的信號，而初請數據連續82周處於30萬關口下方，連續周期創1970年以來最長，意味着美國勞動力市場仍然處於穩健增長的軌道上，此外，商品貿易帳好於預期，而成屋簽約銷售和批發庫存數據則表現不佳，歐元區經濟數據表現良好，但德意志銀行危機的發酵仍打壓了市場的風險偏好情緒，美元指數窄幅震盪維持盤整，金銀亦是橫盤等待方向指引。原油方面，原油價格受市場熱議限產協議推動續漲，OPEC在八年來達成首份限產協議，俄羅斯能源部長表態將在未來兩個月與OPEC展開積極磋商，促使投資者情緒轉向樂觀，但不少分析師對限產效果表示質疑。雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以瞬間改變供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟象征着OPEC開始妥協並轉變策略，預計將有助於油市平衡的時點提前到來。

本周市場焦點在阿爾及利亞的產油國會議，OPEC達成八年來首份限產協議，雖然在產量高峰處設限對扭轉市場格局的作用仍有待觀察，但短期而言對市場無疑是個利好。本周有較多美聯儲官員發表講話，耶倫等重要人物的動向值得關注。數據方面，在美國，預計八月物價趨穩，個人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大學消費者信心指數向好。在歐洲，預計英國二季度GDP持平，歐元區CPI維持低迷，失業率微跌。在亞太區，日本通縮仍沒有起色，工業產出止跌回升，中國財新制造業PMI維持在榮枯線附近。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：美國二季度GDP終值略好於預期，美元盤整金價相隨。1)首個即市策略，升穿1327可適量造多，看1330,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1318，目標1314,1311，突破可追1306,1300。3)最後一個策略，目前美聯儲最新決議維持政策不變，投票顯示內部分歧擴大，耶倫暗示或將年底加息，聯儲官員講話或指引金銀方向，以1353-1367區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。

【原油直擊】上個交易日，原油價格進一步上升，升幅超過百分之1。紐約期油升至一個多月來最高，倫敦期油貼近每桶50美元。油價上日升超過百分之5後，進一步上升，主要是因為市場憧憬，石油輸出國組織會落實減產，不過懷疑油國減產，能否大幅減少全球供應過剩，影響油價升幅收窄。紐約期油以每桶47.83美元收市，是上月23日來最高收市價，升78美仙，升幅近百分之1.7。倫敦期油觸及三星期來高位，收市報49.24美元，升55美仙，升幅百分之1.1。投資銀行高盛認為，油國組織如果落實減產，明年上半年油價會升百分之7至一成。不過又認為油價上升，會刺激油國組織以外產油國增產，特別是美國頁岩油。高盛維持今年底油價預測，每桶43美元，明年底預測亦維持53美元。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。

從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，但阿爾及利亞能源會議取得歷史性成果，OPEC意外妥協並達成限產協議，將原油日產量由當前水平下調，限制在3250-3300萬桶，各成員國具體產量水平將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗及利比亞等國或在最高產量附近設限，而美國國內原油產量持穩在850萬桶附近，限產協議短時間內難以扭轉供應過剩的格局，但顯然將利好油市重新平衡。從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟數據亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，因凍產炒作而強勁回升，在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，隨後表現反復，呈區間寬幅震盪態勢，阿爾及利亞能源會議落幕，OPEC意外達成限產協議，進一步強化油市已經見底的預期，油價直線跳漲，似有向上沖擊前期高位的跡象。雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以快速扭轉供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟這份協議象征着OPEC開始妥協並轉變策略，預計將有助於油市平衡的時點提前到來。

若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，俄羅斯等非OPEC產油國未確定是否采取合作的態度，若囚徒困境的發展導致OPEC限產協議成一紙空文，或打壓油價後期再度探底，支持看44.22,42.75，阻力看48.45,50.00。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。

【紐約股市】紐約股市結束過去兩日上升。苹果公司與銀行股受壓，道瓊斯工業平均指數跌近200點。收市跌195點，報18143點。標准普爾五百指數跌20點，報2151點。華爾街股市下跌，受苹果公司及銀行股跌勢拖累，三項指數都終止過去兩日升勢，當中道指更跌超過百分之一，跌幅是三項指數當中最大。反映市場恐慌情緒的波動指數，急升一成三。道指早段升近27點後走勢逆轉，午後曾經倒跌近248點，收市跌195點，報18143點，跌幅近百分之1.1。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】瑞士法郎與日圓發揮資金避險作用，而美元兌其他主要貨幣外匯價格則受加息展望支持。市場擔心德意志銀行財務健全，資金流向瑞士法郎與日圓避險。美元兌瑞郎觸及一個多月來低位，美元兌日圓跌至101邊緣。不過市場預期美國12月會加息，美元受支持，英鎊兌美元跌穿1.3。技術上，美元指數維持窄幅震盪，在95.5水平附近徘徊。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

英倫金融高級分析師譽一言