大選風險來襲 金銀分歧加大

昨日，現貨黃金和白銀再次呈現了分歧化的走勢，現貨黃金維持了極窄幅的高位震盪，並且再次收陽的同時，白銀延續了昨日的弱勢，再次出現了明顯的下跌。我們認為這主要是兩方面因素的影響，其一是套利盤在做相對價格的調整，其二是美國大選風險來襲時，市場更親睞於黃金這種避險屬性更強的產品。這也給我們的操作造成了一定的難度，因此近期在操作上建議以更加穩健的策略為主。

今日，值得關注的數據主要有北京時間晚間21:00公布的美國7月標普席勒20座大城市房價指數年率以及稍後22:00公布的美國9月咨商會消費者信心指數。前者預期值為5.1%，前值為5.13%，作為美國房地產行業的另外一個重要指數，其在今晚的表現不禁令人擔心，鑒於近期美國房地產市場表現出的疲弱態勢，我們對該數據的表現持悲觀的態度為主；後者預期值為98.8，前值為101.1，該數據作為對於美國家庭對當前和未來經濟環境看法的抽樣調查，在一定程度上具有領先性的意義，也可做重點關注。

另外，還有一系列的財經事件值得關注，重要性甚至猶在經濟數據之上。今日9:00民主黨總統候選人希拉里和共和黨總統候選人特朗普將進行首場總統選舉辯論，在美聯儲9月議息會議塵埃落定後，市場已經將美國大選視為了近期最大的風險因素，其不確定性甚至要明顯高於美聯儲的決議，因此建議廣大投資者朋友們在近期做持續關注。稍後的16:00，萬眾矚目的國際能源論壇將在阿爾及利亞舉行開幕式，這也就是我們通常所說的「限產會議」，該會議能否就限產問題達成協議將對原油市場的供需平衡產生重要影響，甚至將直接決定原油價格未來幾個月的走勢，因此建議大宗商品投資者們做重點關注。

昨日，美國方面公布的數據顯示：美國8月新屋銷售總數年化數據錄得60.9萬戶，雖然稍好於預期的60萬戶，但仍明顯不及前值的65.9萬戶，可見正如我們剛剛所談到的——美國房地產市場正在遭受全面的走弱，雖然沒有呈現出崩潰的態勢，但這種弱勢若持續下去，勢必將阻礙美聯儲的加息進程。根據芝商所（CME）所提供的通過聯邦基金利率衍生品來計算美聯儲加息概率的工具「FedWatchTool」顯示：市場預期美聯儲將在11月采取行動的概率為8.3%，12月為52%，相比之前都有所下降，尤其是11月的加息概率。

大宗商品市場方面，隔夜原油市場出現了明顯的上漲，收復了上周五的大部分跌幅。這主要是因為限產會議方面傳來的利好消息，以及美元指數出現回落所共同推升的。據相關消息顯示：限產會議東道主阿爾及利亞的能源部長聲稱沙特願意減產至1月時的水平，暗示了限產協議可能將會達成的可能性，空頭因此大面積撤退，行情重新回到45美元/桶上方。但根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據顯示：截止至9月15日至9月20日當周，投機者持有的原油投機性凈多頭減少34429手至378873手合約，這說明投資者還是對該會議持謹慎的態度，伊朗仍然是本次會議的最大不確定因素。

鑒於今日市場存在較大的不確定性風險，故建議穩健者繼續以觀望為主，激進者建議繼續看多黃金，關注1330的支撐擇機尋找極輕倉做多的機會，止損放在1325附近即可，短線目標位看到1342和1350兩個位置。現貨白銀在日線級別形成黃昏之星後，昨日延續了下跌的態勢，但鑒於黃金的強勢，我們仍然認為白銀有超跌反彈的可能性，關注19.3附近的支撐擇機尋找極輕倉做多的機會，止損放在19.15附近即可，短線目標位看到19.5和19.7兩個位置。