市場觀望全球貨幣政策 年底前金價行情震盪盤整

記者趙曉慧／台北報導

對於下半年的金價行情走勢，「黃金王子」楊天立今（21）日指出，市場買氣正在觀望各國貨幣政策，年底前金價會震盪盤整、回測支撐，等到觀望因素消化後，金價行情會反應基本面能量，會有一個長期溫和向上的走法。

期貨公會主辦的「2016 台北國際期貨論壇」於今日下午舉行，今年特別選定黃金作為主題，並由台灣證交所、台灣期交所、櫃檯買賣中心等 3 大交易所協辦。

綜合座談主題為台灣發展黃金現貨及衍生品市場之展望，由期貨公會國際事務委員會召集人盧立正主持，與談人共有 6 位，分別是：櫃買中心副總經理黃炳鈞、元大投信基金經理人潘昶安、香港交易所高級副總裁林琦、台灣期交所副總經理蔡蒔銓、台灣銀行貴金屬部副理楊天立、台灣證交所副總經理黃乃寬。

對於投資人最關心的金價行情走勢，素有「黃金王子」封號的楊天立指出，下半年季節性的影響會變小，市場目光會放在 9 到 12 月主要國家的貨幣政策上，焦點在美國，市場觀望的買氣要等到政策明朗化才會有動作。

楊天立認為，從現在到年底的金價行情，會是一個大區間震盪盤整、回測支撐，但價位不會看得太低，等到上述 9 到 12 月的觀望因素消化後，金價行情會反應基本面能量，會有一個長期溫和向上的走法。

對於目前台灣的黃金商品種類方面，櫃買中心副總經理黃炳鈞介紹，櫃買中心去年 1 月推出 2 檔台灣銀行及第一銀行的黃金現貨商品，去年每日交易為新台幣 1000 萬元、約 243 台兩，到了今年 9 月 10 日，每日交易 2900 萬元、約 585 台兩。本月 27 日要推出黃金現貨權證，目前至少會有 2 檔掛牌。

潘昶安表示，黃金是元大投信最感興趣的商品之一，本月 22 日至 23 日在募集黃金 ETF，掛牌後才是真正把黃金期貨現貨化。

潘昶安還說，對交易員來說，最困難的就是保證金管理，對很多投資人來說，資金管理是一個很難的技巧，雖然看對趨勢，但只要價格一波動就要追繳保證金，甚至斷頭出場，若是買黃金期貨就沒有這個困擾，比較單純。

對於如何健全相關市場，交易所可以扮演什麼角色，投資人又該注意什麼，與談人們分別談到自身觀察。

黃乃寬表示，從黃金 ETF 市場來看，國人對黃金的興趣很高，所以需要一個良好的造市制度，才會對這個市場有正面幫助。

蔡蒔銓說，首先，以套利來說，要注意交易成本，包括滑價成本、買賣價差。其次是衍生性商品，若是被追繳保證金時，若資金不足會套利失敗。第 3，類似商品要考量，合約裡的計價幣別是否一樣、標的資產是否一樣、市場交易制度規範是否一樣，這都會造成套利上的複雜。

蔡蒔銓進一步表示，期貨交易所可以努力的方向，包括設計更符合投資人需求的商品，控管好市場流動性、降低交易成本；同時，要做投資人的相關衍生性商品教育訓練。他強調，商品設計、市場交易制度規範及推廣，需要對國、內外投資人提供最大的便利性。

林琦則建議，交易所若要推出新產品，造市商需要投入更多不同交易策略，以吸引多樣化客戶進入，把市場變大，而投資者的教育訓練也需要持續進行。此外，交易所需要做好市場的流動性及風險管控。

有關現貨市場的交易成本，黃炳鈞提醒，黃金不是有價證券、沒有證交稅，是報價機制，也沒手續費，但這屬於財產交易，未來如果在黃金現貨平台買賣，屬於財產交易所得，稅會比較高。

『新聞來源／NOWnews http://www.nownews.com/』