陸凱楓：美聯儲加息存在哪些不確定因素？

美聯儲加息存在哪些不確定因素？這個問題從去年12月18美聯儲首次加息之後延續到現在，一直存在着不小得爭議。當然也吊足了投資者們的胃口，有不少美聯儲官員曾經聲稱加息不加息一直觀察沒什麼用，只有當你加息之後才能知道合不合適？在討論正題之前，陸某人給大家普及一下美聯儲是美國的中央銀行，聯邦公開市場委員會是它的貨幣政策決策機構，每年在華盛頓召開8次議息會議，決定貨幣政策的調整方向。那麼至2015年12月16/17日兩天美國十年來首次宣布加息之後，隨着時間的積累阻擾第二次加息的不安定因素到了現在當然也增加了很多，陸凱楓認為本次加息的因素有一下幾點。

加息與否首要看的還是美國經濟情況，美聯儲利率決策的依據主要是美國經濟走勢。一般情況下，美聯儲的政策目標主要是保持物價穩定和促進就業兩項。如果它預期未來經濟可能趨於疲軟、物價存在下行壓力，就很可能采取更寬松的貨幣政策，如降息等；反之則可能采取加息等政策收緊銀根。

美聯儲加息經濟數據數要依靠一個是通脹情況美聯儲的通脹希望可以回到2%以上的水平；另外一個是失業率，美聯儲希望失業率可以接近5%的水平。據上周五(9月16日)美聯儲議息會議最新數據顯示當前通脹率為1.1%，前值分別為8月份的0.8%和7月份的1%，就加息條件來看還遠遠不及預算2%；九月初公布非農數據之時失業率維持前值4.9%不變，從某種程度來講已經達到了加息的要求，不過隸屬鴿派代表的耶倫非常保守，有一些風險的事情不願意去冒險，這也是特朗普聲稱上台即會換掉耶倫的原因。

美國大選進行的如火如荼，早期陸凱楓也曾經提到過美聯儲年內加息也受阻於這個原因，畢竟激進分子特朗普就是一個激進分子，接受采訪時他會毫不吝嗇的講出他自己言論，特朗普不僅贊美普京而且還聲稱會和普京處好關系，中國使我們重建的，墨西哥就是新中國，當選之後會換掉耶倫等等驚人言論。先不談其他，從個人角度來講我挺佩服他的：看事情總是能夠看到點上，語出驚人而且給人別具一格的觀念。不過站在客觀角度來講他是一個徹頭徹尾的激進派，我們提及他不僅僅是因為他身置於美國大選之中，他的激進派作風和言論會給美國經濟帶來大大小小不同的風險，當然前提是當選。

細數文章的朋友都看到了特朗普聲稱要裁掉耶倫主席，那麼美聯儲是否會將這個定時炸彈考慮在這之中呢？答案是肯定的，不少人可能看得出來耶倫隸屬於奧巴馬政府，那麼誰成為下一任總統也將會使得美聯儲主席這個位置變得搖擺不定，那麼美聯儲整個偏向是不是也會由保守派偏向於激進派，屆時美聯儲年內加息的言論可能會變為年內加息兩次甚至是四次等言論。所以特朗普從頭至尾都是一個定時炸彈，如果特朗普當選，那美聯儲乃至美國經濟都會隨這個激進派的人而產生新的格局，美聯儲首當其沖會發生翻天覆地的變化。據最新消息，目前兩位候選人在「搖擺州」的支持率打了個平手，同為42%。陸某人覺着目前為止兩人依舊是一個五五開的局面。

當然美國加息肯定受着英國加息的余波影響，英國退歐可謂是一個意外事件，出乎了所有人的意料之外，可是退歐成功之後帶來的影響比較大，美聯儲加息時間也因此得到延遲。從貨幣方面來看，人民幣和美元、歐元、英磅是個三角到四角競爭和合作的關系。如果英國退歐的話，英磅兌美元發生貶值，美元走強，人民幣相對於美元就會有貶值的壓力。另外，也不排除歐元和英磅可能直接給人民幣帶來波動，使人民幣出現一定程度的貶值。歐元、英磅貶值以後，資本首先要做的就是買入美元避險。如果美國加息的話，那英鎊或歐元對其他國家貨幣貶值的幅度就更大了，美元升值過大，影響其經濟復蘇和出口。這顯然不是美國希望看到的。故此英國退歐對於美國加息也會產生持續性的干擾，這個困擾短時間內也會持續性的發酵，也是美國會要考慮的因素之一。

加息是一個國家或地區的中央銀行提高利息的行為，從而使商業銀行對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作為提升本國或本地區貨幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。因為流動性陷阱的出現而加劇了通貨膨脹。若是經濟結構性失衡存在，那麼，就會出現更加嚴重的通貨膨脹，其主要表現為消費品市場價格不降而資產價格出現瘋狂上升。存在強制結售匯制度之下，可能會加劇短期投機資本的流入而增加貨幣供應。不過，加息的整體效果常常都不能夠迅速地反映出來，因為涉及到了整個經濟體系，或者說金融體系的聯動機制，需較長的時間才可以反映出結果。

對於現貨來講，美聯儲加息一定會受到預期之前的打壓。可是真正加息(去年12月16日)之後，黃金白銀瘋漲不止，美聯儲加息同樣也是一種機遇，加息同時也存在着一定的風險，機遇與風險並存！