郵儲銀行潛力大 券商籲長線持有 重視派息比率 承諾最少一成

香港, 2016 年 9 月 15 日 - (亞太商訊) - 近日，港股於高位的表現漸呈反覆，短期升浪暫告一段落。市場聚焦新股重啟，在本周新股申購中，最為引人注目的是中國郵政儲蓄銀行（股份代號 1658.HK），有望成為今年集資額規模最大，今日踏入招股第二日。市场消息指出，佔 95% 的國際配售部分已錄得足額認購。郵儲銀行是次共發行 121 億股，招股價介乎 4.68 港元至 5.18 港元，每手 1000 股，入場費 5232.2 港元。預計 9 月 20 日定價，28 日於主板掛牌上市。

以招股價範圍計，集資總額介乎 566.6 億至 627.1 億元，公開發售日期由昨日（14 日）至下周二（20 日）中午。郵儲行引入 6 名基礎投資者，均为「国家队」，包括中国船舶、上港国际及海航集团等，以招股價中間價計算，合共認購 58.5 億美元股份，设 6 个月禁售期。该股将於本月 28 日上市，传国际配售已超额认购。

風控能力卓越 招股表現值得期待

郵儲銀行董事長李國華於公開招股新聞發佈會上表示，郵儲銀行資產質量優、風控能力強。郵儲銀行一直奉行「適度風險、適度回報、穩健經營」的風險偏好，建立了全面風險管理體系。截至一季度末，郵儲銀行的不良貸款率為 0.81%，六月底下降至 0.78%，關注類貸款佔比為 1.5%，撥備覆蓋率為 286.7%，均顯著優於同業。行長呂家進發言表示，截至 2016 年 3 月末，郵儲銀行资产总额中低风险类别资产佔比为 60.9%，其他大型商业银行平均为 42.1%，幷嚴格控制高風險領域信貸敞口。

亞洲創富證券有限公司行政總裁潘鐵珊表示，郵儲銀行憑藉自身優勢，重點向大型企業及小微企業法人發放貸款，以期有效管理風險。大型貸款不良率為 0.01% 的甚低水平，至於小微企業，由於貸款組合金額相對較小，有助分散信用風險。有券商預期，份屬重磅股的郵儲行增長潜力大，可長線持有。

背靠大股東優勢 業務發展增速快

郵儲銀行的發展受到各方的矚目，相對於普通大型企業的資本運作方式，郵儲銀行的發展可謂獨具一格。郵儲銀行依托服務社區、服務中小企業、服務「三農」的獨特戰略定位，實現了與其他大型商業銀行的差異化競爭，保持了業務高速增長。過去三年，郵儲銀行淨利潤複合增長率達到 8.4%，高於其他大型商業銀行平均水平。郵儲銀行的營業網點、客戶基礎及資産質量爲該行主要優勢，談及與內銀四大行的分別，董事長李國華表示，相比四大行，郵儲銀行有自己的特色，例如該行網點數量超過 4 萬個、個人客戶數量達 5 億個，不良貸款率亦遠低於同業。未來會繼續維持審慎風險偏好，防範不熟悉或高風險的行業貸款。

未來發展方面，董事長李國華表示，在業務布局上，郵儲銀行將堅持以零售銀行業務爲主體、以公司銀行業務和資金業務為兩翼的「一體兩翼」經營策略，幷重視股東利益，承諾上市後派息政策將不低於歸屬股東淨利潤的 10%。信誠證券聯席董事張智威預期，郵儲銀行受惠業務及國企背景，預期未來有機會納入指數成分股，股價會慢慢上升。

郵儲銀行（1658）招股概要
招股價： 4.68 - 5.18 元
每手股數： 1000 股
入場費： 5232.2 元
全球發售股份： 121.06 億股
集資額： 567 億至 627 億元
公開發售日期： 2016 年 9 月 14 日至 9 月 20 日 12:00
聯席保薦人： 中金、摩根士丹利、美銀美林、高盛及摩通
獨家財務顧問： 瑞銀
預期上市日期： 2016 年 9 月 28 日

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