路透：歐債危機有反撲之勢 惡火恐更猛烈

從 2011 年轉進 2012 年，歐債危機似乎暫時撤出各大新聞版面；但可怕的是，接下來危機恐怕會以更大威力搶占頭條。

《路透社》周一 (9 日) 指出，接下來幾個月相當關鍵，考驗歐洲領袖能否鞏固日漸脆弱的歐元區，或是不敵一連串政治、經濟及金融阻礙而大挫敗。

先是希臘，政府必須盡快與民間債權方達成減債 50% 協議，才能獲得歐盟及國際貨幣基金組織 (IMF) 提供的 1300 億歐元第二波救命金，否則 3 月份就會面臨債務違約威脅。

但最近幾周，希臘的債務重組協商進展牛步，刺激外界懷疑雅典能否達成任務。巴克萊資本 (Barclays Capital) 經濟學家上周已警告，希臘無秩序債務違約的風險再度升高，並可能擴及意大利等其他國家。

而在幾個月後，希臘及法國都將面臨大選考驗，令情勢更加複雜。這 2 個關鍵國家的決策可能會因此受到影響，並阻礙歐元區整體迅速解決危機的能力。希臘將於 3 月底舉行國會選舉，法國則將在 5 月份確定下任總統。

歐盟現在亟需落實上個月峰會達成的解決方法協議。當中關鍵部分，包括注資 2000 億美元給 IMF，以便之後用於紓困其他歐債危機國，例如意大利及西班牙。

然而，歐元區目前連自需向國際募資 500 億歐元的目標，都難以達成。一名德國高級官員對《路透社》表示，如今能否取得英國參與提供資金，成為重要關鍵。但倫敦至今仍未表露任何參與意願。

就算紓困資金到位，意大利或西班牙也看不出來有任何意願會接受金援。因為被救代價，是得接受更嚴格的財政監管。

本周羅馬及馬德里都需標售債券。而過去一周，意大利 10 年期公債殖利率又重返 7% 的危險水準。因此這批公債銷售，將是歐元區今年面臨的第一場重大市場考驗。

另一方面，歐元區兩大領導經濟體德國與法國間的合作關係，也並非牢不可破。柏林官員便透露，他們現在擔憂，德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 與法國總統薩科齊 (Nicolas Sarkozy) 形成的「梅科齊 (Merkozy)」陣線，會在危機尚未解決前中止。即便薩科齊現在在民調中仍領先。

而若接下來幾周，法國失去目前仍享有的頂級 AAA 信評，恐怕也會衝擊德法間微妙平衡。法國經濟學家 Jacques Delpla 便指出，藉時不再會有「梅科齊」，而是由梅克爾與 IMF 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 來主導歐洲政策。

事實上，歐元區還有個更大隱憂，那就是經濟衰退問題。現在即便歐洲經濟火車頭德國，也面臨衰退危險。遑論希臘正進入連續第 5 年經濟萎縮，何時能償還巨債，希望渺茫。