高盛：西班牙若引爆歐債危機惡化 美股恐跌入熊市

高盛 (Goldman Sachs) 首席美國股市策略師 David Kostin 近日預測，由於西班牙及歐洲其他地區的金融危機加劇，恐驅使美股落入熊市。

《彭博社》周一 (4 日) 報導，僅管 Kostin 在上周五 (1 日) 發布的報告中，預期美股標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數年中目標價仍較上周五收盤上漲 3.7%，達 1325 點；但他警告，若歐洲情勢惡化，指數有可能跌落至 1125 點，意味較今年頂峰收盤價 1419.04 點下跌逾 20%，進入定義上的熊市。

高盛認為最可能的發展，是希臘本月國會二度大選結果，會讓希臘繼續留在歐元區；但「金融 (問題) 擴散或西班牙危機」，則恐引爆美股回跌 20% 落入熊市。相較於之前希臘爆出可能退出歐元區疑慮，已導致 S&P 500 指數自 4 月 2 日高點回跌 10%。

高盛這回同時預測，若希臘真的退出歐元區，道瓊泛歐 Stoxx 600 指數恐再跌 3.8% 至 225 點；而若歐洲政策回應不具說服力，或是其他歐元國銀行業崩潰，更恐令 Stoxx 600 指數大跌至 2009 年谷底 158 點。

總體而言，Kostin 指出，投資人接下來需迎接 3 個可能增加市場不確定性的總經事件：本月 17 日希臘國會大選、美國聯準會 (Fed) 公開市場委員會 (FOMC) 6 月份貨幣政策會議，以及美國最高法院對於健保改革法案的判決。

Kostin 並提醒，在先前幾次危機時，S&P 500 指數本益比約 11 倍；且自 1980 年底至今，指數本益比低於 11 倍的時間從未超過 1 個月，包括在 2008 年 10 月及 2011 年 9 月期間。而目前 S&P 500 指數價位，是分析師預測明年企業獲利的 12.1 倍。