強震後 日本股市的最大支撐

未來幾天與幾周，投資人不得不為股市的波動震盪有所準備。

日本央行已承諾挹注流動性進入金融體系，防止體系瓦解。然而，在大地震三天之後，日本股市周一仍大跌了逾6%。

許多大型日本投資機構--保險公司，銀行與其他機構--都必須迅速賣出部份持股，籌集現金。

同時，買盤可能均將退守場外。機構投資人對不確定性的擔憂，甚於一切。許多基金經理人此刻也難鼓足勇氣，甘冒工作風險，投入日本股市。今日還有多少散戶敢挑戰東京股市？

同時，市場將消化經濟消息。而此消息可能黯淡。

可能有成千上萬人在地震災難中遭遇劫難。更多的人無家可歸。為了應付核電受損，日本已被迫實施輪流供電。這次地震重創了日本各各主要產業，光陽，豐田，日產，索尼均暫時關廠。

談起自然災難，通常最初生產會大幅下降，而後往往出現V型反轉。但是這次，每個人都低估了受損程度。

那麼這次地震到底會讓日本股市出現多大的跌幅？經濟將會復甦，且可能較許多人的預期更快。然而未來幾個月，甚至一年，經濟對股市的重要性，應不如市場的預期。

分析師說，研究發現，股票大部份的價值，是根據該企業未來許多年，甚至幾十年的獲利。下一季的獲利，甚至明年的獲利，關係其實不大。

有投資人指出，1995年神戶大地震後，日本股市下跌了約一季。而這次地震要嚴重得多。

但是有一點大不相同

1995年神戶地震時，日本股市甫自史上最大泡沫中下滑。其股價偏高，殆無疑義，因而易於受創。當年地震前夕，東京股市的本益比達53倍。

而今日僅為13倍。