美國去年GDP成長率為2.4% 專家稱2016年恐會更低

專家預期美國明年的GDP成長率將更低 (圖: AFP)

美國昨天 (29日) 公布 2015 年 Q4 和全年的 GDP 成長率，Q4 的 GDP 成長率僅為 0.7%，較前一季大幅下滑，全年的 GDP 成長率則為 2.4%，低於去年初許多分析師預估的3%或更高。展望 2016 年，從最新的幾項經濟數據看來，美國雖然離衰退還有段距離，但專家認為美國 GDP 成長率會下降得更低。

根據《CNBC》報導，諮詢公司 Fundstrat Global Advisors 聯合創始人 Tom Lee 表示，債券市場也已經反應美國可能陷入衰退的恐慌，高收益債的利差目前來到了 8%，過去 30 年來這個利差通常都預警著經濟即將衰退。高收益債市場目前的違約率估計為 9%，這和 1990 年代的經濟衰退類似。標普公司 (Standard&Poor’s) 去年 Q4 也下調了 165 間公司的債券評級，僅有 38 間被調升。

油價大跌則引起了全球陷入通縮的恐慌，美銀美林 (BAML) 指出他們的抗通膨債券基金上周的留出金額創下了 33 周新高。僅管聯準會 (Fed) 聲稱目前通膨率下滑是受到油價大跌等暫時性因素影響，但市場的反應顯然不相信 Fed。Fed 在去年 12 月時表示，今年預計要升息 4 次，但許多交易員都認為今年不可能升息，最快也要等到 2017 年 2 月才有機會。

高盛 (Goldman Sachs) 本周四 (28日) 曾指出，他們的經濟數據分析指標已經創下 2012 年來新低，近期下跌的有銷售、出口和製造業指標，2016 年初以來的商業活動也顯示會較為疲軟。美國周四公布的耐久財訂單意外下滑 5.1%，德意志銀行 (Deutsche Bank) 因此認為，2016 年 GDP 成長率就算預估 1.8% 都還太過樂觀。

當然，並非經濟不如預期股市就一定會下跌。Tom Lee 便表示，歷史數據顯示通常垃圾債下跌的隔年股市都會強勁反彈，標普 500 指數平均可以反彈 22%，2015 年垃圾債便是下跌的。GDP 數據不如預期影響可能還好，最大的風險仍然是美國經濟真的陷入衰退，摩根大通 (JP Morgan) 預估美國今年陷入衰退的機率為 22%，美銀美林則預估約為 20%。