鴻海獲利後市外資看法不一 iPhone 5題材仍可期待

鴻海第2季業績表現亮眼，優於市場預期，外資圈看鴻海後市獲利看法不一，部份外資認為iPhone5題材仍值得期待，調升評等和目標價，但一些外資認為仍有結構性和夏普投資的疑慮，維持中性看待。

鴻海第2季每股盈餘達1.06元，毛利率7.93％，營業利益率達2.41％，優於預期。部份外資調升鴻海評等和目標價，麥格理證券從中立調升至優於大盤評等，並將目標價從與98元上調至117元，野村證券和德意志證券也分別將目標價調升至108與98元。

摩根大通證券表示，鴻海第2季雖有富士康損失影響，但營業利益率達2.4%，令人驚艷，摩根大通證券認為，主要可能是因先前蘋果零組件工資調升因素，第2季營業利益率改善，應可激勵市場正向看待。

摩根大通證券預估，在iPhone 5建置成本、面板出貨量和鄭州廠薪資調升下，鴻海第3季獲利可能持平，不過隨著第4季iPhone產品組合提升下，第4季獲利仍可看增。不過夏普投資和經營業務重組仍是後市關注焦點，維持中立評等。

巴克萊證券則指出，預估營業利率在第3季將可改善至2.5%，第4季看增至3.3%，看好鴻海長期執行策略，以及接下來的iPhone 5產品週期，應可帶動後市走揚，就如同iPhone 4S。重申加碼評等和目標價113元。

但巴黎證券指出，鴻海第2季財報表現佳，主要是來自一次性的委託設計（NRE）收入增加和產品價格上揚，帶動營業利益大增。巴黎證券認為，夏普投資案較難成市場的催化劑，由於結構性問題仍存，蘋果新品供應鏈仍有良率疑慮，出貨量恐不如市場預期，加上薪資調漲、面板相關業務，因此保守看待鴻海後市獲利，維持持有評等和目標價79元。