歐美製造業稍放緩 美元回軟 日元又破百 英鎊見3周高位

新出爐的歐元區 8 月份製造業採購經理指數 (PMI) 初值雖見放緩，但仍維持在擴張狀態，未有跡象顯示受英國公投脫歐的打擊，美國的製造業亦呈溫和放緩。歐洲股市見回升，而美元回軟，令日元兌美元早段曾升穿 100 關口，英鎊亦曾升見 1.32 美元的 3 周高位。

美國 8 月份的製造業 PMI 初值，按月跌 0.8 點，報 52.1 點，稍低於分析師預測的 52.6 點。當中，生產指數升 0.1 至 53.9 點，見 2015 年 11 月以來最高，就業則下滑至 4 月以來低位。

歐元區 8 月份 Markit 製造業 PMI 初值，由 7 月的 52 點放緩至 51.8 點，差過市場預期的 52 點。其中，德國同月的 PMI 初值按月跌 0.2 至 53.6，但高於 53.5 預期；法國 8 月製造業 PMI 按月跌 0.1 至 48.5 點。不過，歐元區服務業 PMI 升至 10 個月新高，按月升 1.5 至 52 點。綜合 PMI 亦升 0.2 至 53.3 點，見 7 個月新高。

IHS Markit 在報告中指出，數字顯示歐元區的經濟仍維持在穩定增長軌道，儘管其通膨仍然低迷，且 8 月的服務業信心見下滑，但估計該區本季的國內生產總值 (GDP) 會有 0.3% 增長，與上半年的平均水平相若。

《星島日報》引述 Markit 的首席經濟師威廉斯表示，目前沒跡象顯示，歐元區的復甦受到英國脫歐引發的不明朗前景所動搖，歐洲央行可能因而毋須使出即時的刺激經濟措施，但整體擴張步伐疲弱、人手招聘、定單、企業情緒和價格表現均令人失望下，意味歐央行仍要維持進一步放水的可能性。

歐美股市昨日靠穩，美股道指早段曾升 102 點，見 18631 點；歐洲主要股市亦造好，後段升 0.78% 至 1.12%。美匯指數則見回軟，曾見 94.214，隔日跌 0.32%；日元一度升 0.39%，見 99.94 兌 1 美元；英鎊則見 3 周新高，升 0.56% 至 1.3211 美元。

此外，紐西蘭央行行長惠勒 (Graeme Wheeler) 在官網的聲明稱，仍希望透過減息刺激通膨，不過他強調沒有必要減得太快，否則可能導致不可持續的迅速增長、產能瓶頸及樓市過熱等問題。市場解讀其講話偏向鷹派，刺激紐元兌美元昨最多升約 1% 至 0.7344。

紐西蘭央行 8 月初減息至 2% 的紀錄低位，並稱可能需要進一步寬鬆。但紐元兌美元在月中仍升至 0.7351 的 15 個月高位，無視紐西蘭下調指標利率。這主要因為即使減息，紐西蘭的利率仍相對遠高於其他發達國家。

紐西蘭央行 8 月初將利率調降 25 個基點至記錄低位 2.0%，並稱可能需要進一步寬鬆政策。香港《明報》援引惠勒的解釋指出，8 月減息的主要目的在於防止通膨下滑。按目前情况判斷，官方利率預期將再次下調 0.35%。不過市場認為央行的表態與此前的貨幣政策聲明雷同，減息也是意料之中。

紐元是周二 (23 日) 發達國家貨幣中波動最大的幣種。紐元兌美元上漲至 0.7340 水平，香港《文匯報》引述英皇金融集團 (香港) 總裁黃美斯表示，相對強弱指標及隨機數據徘徊在超買區域，示意紐元兌美元可能正步入調整階段，向下測試一短期上升趨向線於 0.72 水平，破位將確立回調走勢；以自 5 月底起始的累積漲幅計算，38.2% 及 50% 的調整目標將達至 0.7095 及 0.7015，下一級見於 0.6935。上方阻力預估在 0.7350 及 100 個月平均線 0.7460 水平，關鍵則在 0.75 水平。

美息方面，美國目前經濟增長緩慢，通膨率遠未達局方 2% 的目標，在加息上被迫按兵不動。現時基準利率仍處於 0.25 至 0.5% 的超低水平，一旦經濟再遇衰退，意味美國聯準會 (Fed) 再無減息空間，只能採取買債等非常規手段，寬鬆貨幣政策恐成新常態。

在非傳統工具上，Fed 可擴大量化寬鬆 (QE) 規模，以壓低長期利率，並確保短期利率維持低位。但舊金山儲銀行長威廉斯承認，現實情況對貨幣政策構成重大挑戰。Fed 高級經濟師賴夫斯奈德指，即使美國面對嚴重經濟衰退，失業率飆升至 10%，Fed 仍可靠 QE 及維持低息應對，但他不排除經濟衰退太嚴重，QE 亦難以應付，他相信 Fed 會爭取加息，只是幅度不會太大，以防市場震盪。

Fed 主席耶倫將於後日在全球央行會議上演講，料向市場傳達聯儲局未來政策方向。巴克萊銀行經濟師加彭指，耶倫或發出明確訊息，若美國職位增長維持強勁，Fed 將於未來數月加息，否則投資者將繼續質疑未來前景，引發市場動盪。