房價下修可期？央行重啟標售2年期NCD 為升息暖身

台灣央行宣布周五將重啟標售2年期可轉讓定存單(NCD)，為繼2000年3月以來第2度發行，外界解讀，主因為美國QE預計將於年底前陸續收手，央行提前作準備，銀行主管也不諱言，央行年底前就有可能再度以升息半碼因應國際局勢的變化，市場逐漸彌漫央行將緊縮資金的氣氛，高房價壓力也可望因此修正。

央行首度發行2年期NCD，是在網路泡沫化前的2000年3月，當時熱錢過多，房市和股市衝高，在發行2年期NCD後，央行連2季升息半碼，重貼現率從發行前的4.5%提高至4.75%。儘管此次第2度發行，歷史背景不同，但目前美國QE的執行，同樣使市場游資充斥，並導致房價居高不下，此次有機會藉美國QE收手、央行寬鬆逐漸收斂的方式修正房價。

儘管目前央行主管僅表示，「是銀行建議有此需求，且央行僅發行100億元先試試水溫」、「央行將維持貨幣供給適度寬鬆，是否增發，會視資金情勢及金融機構需求而定」，以避免市場過度解讀，不過，央行無預警重發2年期NCD，市場認為這是「升息的風向球」。

央行第1次發行2年期NCD金額達390億元，隨後央行於當年度第3季理監事會議後決定升息1碼，在爆發SARS疫情衝擊經濟之下才停發；央行目前重貼現率現為1.875%，連續8季未調整，此次2度發行2年期NCD後，9月下旬的央行理監事會議結果勢必受到市場高度關注。

銀行主管也認為，若央行在發行2年期NCD的同時，持續每個月發行千億元364天期定存單，炒房炒股的投資客勢必受到衝擊。