美股財報周登場 投顧：個股出頭天 看好科技、生技類股與成長型股

在國會通過預算協議與就業報告好成績的消息面激勵下，S&P500指數上周五(4日)漲至5年來高點，羅素2000指數更改寫歷史新高。投顧表示，隨著財報周陸續登場，接下來將由企業財報主導類股及個別股票間表現，較看好科技、生技類股與成長型股票。

市場預估，去(2012)年第4季獲利將較前(2011)年同期成長2.9%，不含金融業則成長0.5%。而根據Factset統計，110家有事先發布財測的企業中，有80家企業發布獲利預警、比例高達73%，高於過去五5年平均值的61%；另有30家企業則發布正向預估。

進一步檢視各類股的去年第4季獲利表現，其中，以「通訊服務類股」的19.6%與「金融類股」的17.9%成長動能分別，至於「消費耐久財」及「公用事業類股」的6.8%，而「原物料」及「民生消費類股」獲利年增率分別為4.5%及3.2%。另外，科技、能源、健康醫療及工業類股則為負成長。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，儘管科技、能源及工業三大資本支出密集產業去年第4季獲利年比呈負成長，然而，觀察核心資本財訂單，去年11月、12月的數據透露明顯改善的跡象，加上ISM製造業指數平穩，因此估計科技、能源及工業類股第四季財報結果有機會有優於預期的表現。

葛蘭．包爾進一步指出，S&P500指數未來12個月預估本益比約為12.9倍，低於過去十年平均，雖然短線企業投資動能及股市表現仍可能受到後續預算協商結果的不確定性所壓抑，但若就中期而言，不確定性若能逐步消退，企業投資及消費動能提升料將有助股票評價重新獲得評估。

包爾說，現階段對美股抱持短期審慎、長期樂觀的看法，尤其看好可受惠企業投資支出回升的科技類股及具備併購題材的生技醫療族群。

百達投顧表示，面對全球經濟的不景氣，製藥公司爲了保持競爭力，裁減了大量研發和銷售人員，同時希望藉由購併交易實現營收的持續增長。

百達投顧進一步指出，與往年動辄上百億美元的收購案相比，去年全球製藥行業購併活動相對平淡，惟小型生技公司購併活動卻依然活躍，預估隨著越來越多大型製藥公司藥品失去專利權的保護，未來製藥公司開始積極尋找購併生技公司與策略合作的機會將成不變趨勢

百達投顧表示，去年以來全球生技產業購併件數已達24件，總購併價值達到139.9億美金，平均溢價空間高達到70.98%，遠高於全球今年所有產業的平均溢價29.35%，亦大幅超越生技產業自2000年至今的平均溢價空間41.59%，反映擁有關鍵技術與明星藥品的生技公司未來前景極為看好。

富蘭克林投顧認為，第1季美股恐將因消息面波動而加劇，但觀察美國近期公佈之製造業及房市等數據亮眼，就業市場也持續改善，因此若後續政策不確定性消退，經濟活動回升有望帶動經濟及股市表現漸入佳境。

富蘭克林投顧建議，投資人如欲布局美股，其中，穩健型投資人可布局美國成長型股票基金；積極者可搭配中小型股、生技醫療及科技產業型基金，多元分享美國經濟及股市的投資利基。