BBU
專家觀點
一、盤勢結構與資金動向3/27 台股呈現「開高震盪拉回整理」，盤中一度大跌 668 點至 32669 點後止穩回升，顯示低檔承接力道存在。成交量預估約 6320 億元，量縮代表市場追價意願不足，偏向觀望格局。三大法人動向：外資：續賣 384.71 億元（短線壓力來源）自營商：轉賣 17.95 億元投信：小幅買超 0.80 億元（內資偏多訊號） 結論：外資偏空、內資撐盤，市場進入震盪整理期二、盤面關鍵訊號（弱中透強）指數未再跌破早盤低點，且尾盤收腳 → 技術面止穩訊號 OTC 櫃買指數翻紅並站穩短中期均線 → 中小型股資金活躍國家隊疑似進場護盤 → 下檔支撐強化結論：短線雖弱，但結構仍偏多（弱中帶強）三、影響市場的核心變數1. 地緣政治（美伊局勢）Donald Trump 宣布延後軍事行動並持續談判預計與 Xi Jinping 會面，顯示戰略節奏仍在掌控中伊朗表面強硬，但實質仍保留談判空間 判斷：短空長多，衝突升溫機率下降2. 記憶體產業黑天鵝Google 推出「TurboQuant」壓縮演算法記憶體使用量降至 1/6、效能提升 8 倍 → 市場解讀為需求可能下降引發全球記憶體與科技股賣壓 判斷：短線：利空衝擊評價長線：AI 需求仍在，不改產業趨勢四、基本面支撐（最大多頭依據）外銷訂單 1–2 月達 1407.8 億美元，年增 41.3%（歷史新高）資通與電子產品需求強勁（AI 帶動）出口年增率預估 29%–35% 經濟成長率上修至 7.71%核心動能來自：AIHPC（高效能運算）CSP 資本支出擴張結論：基本面強勁＝台股最大底氣五、技術面趨勢判讀季線、半年線、年線 → 多頭排列 32K 與季線形成強支撐區短線格局：「上有壓、下有撐」區間震盪若利空鈍化：外資回補指數有望反彈 3000–5000 點六、主流族群與資金焦點資金持續聚焦「AI 延伸產業鏈」：強勢主軸PCB / CCL 上游材料 ABF 載板 CPO 光通訊 CoWoS 先進封裝 / 自動化設備半導體測試 / 封測低軌衛星台積電供應鏈特徵：多檔創高或漲停資金明顯集中中長期成長邏輯明確補漲族群（低基期）網通電源石英元件 MCU 伺服器機殼 AI 零組件 結論：資金由主流擴散至轉機股七、記憶體族群操作策略短線：受技術利空衝擊 → 不宜急搶關鍵：等待「止跌訊號」中長線：AI 需求仍在回檔後仍具創高潛力 策略：反彈先調節拉回再布局八、整體投資結論台股處於「震盪整理 + 多頭未變」格局利空（戰爭、技術）屬短期干擾 AI 基本面強勁，資金未撤出指數區間震盪，但個股行情明確操作核心：選對產業（AI 主軸）找低基期轉機股拉回分批布局一句話總結：短線雜音干擾盤勢，但中長期多頭未變，拉回即是機會，重點在「選股不選市」。
台股新聞
川普釋出一個月停火協議的說法，國際地緣政治氣氛暫時降溫，市場信心快速回補，原本觀望的資金開始回頭，盤面人氣也跟著升溫，這樣的上漲到底代表台股已經轉危為安，還是只是消息面帶動下的跌深反彈，這才是投資人現在最該看清楚的關鍵。〈停火訊號激勵市場，台股強彈但仍要留意消息面變數〉|台股今天在國際地緣政治氣氛稍微降溫下，迎來強勢大漲，雖然仍帶有些微量價背離，但買盤力道比起昨天已經明顯改善，尤其櫃買指數盤中飆漲接近 4%，更清楚說明內資資金正在積極回流，賣壓維持在原本水位，代表市場情緒確實出現修復，川普釋出有意停火一個月的說法，讓市場重新看到喘息空間，盤中原油期貨同步回落，市場對油價高檔與通膨壓力的擔憂也稍微降溫，但現階段盤勢依舊高度受到消息面牽動，只要後續戰事再有變化，市場波動還是可能再次放大。
台股新聞
光寶科 (2301-TW) 今 (25) 日於法說會釋出今年營運展望與財務指引，總經理邱森彬預告今年資本支出將大幅調升至 100 億至 110 億元。龐大資金將主要用於擴充全球產能與投入新世代高功率電源技術研發，並看好第一季營收成季年雙增。邱森彬表示，依照目前訂單能見度，樂觀看待今年第 1 季營運表現且核心事業有望達成季增，全年整體營收更設定了高達 17% 至 19% 的雙位數成長目標。
台股新聞
系統電 (5309-TW) 今 (5) 日宣布，董事會通過私募普通股案，每股價格 55 元，其中，和碩 (4938-TW) 參與認購 2.2 萬張、其他投資法人合計認購 3000 張，合計 2.5 萬張，總募集金額 13.75 億元。據了解，和碩及系統電透過此次策略合作聚焦 AI 伺服器 100% 在美國製造、強攻 CSP 客戶，預計 2026 下半年雙方美國廠開始量產出貨，除了 AI 伺服器外，雙方也聚焦車用電子、工業電腦、無人機等領域。
台股新聞
今天的盤勢，表面看似基本面出現變化，實際上更像是資金去槓桿後的情緒宣洩。當過度擁擠的族群率先回落，市場容易誤判方向。真正的觀察重點，在於資金是否正從過熱區，逐步轉向低基期、具成長性的 AI 相關個股。〈恐慌性殺盤宣洩後，盤勢並未失控〉受到費半指數重挫影響，台股今日開盤即承受明顯壓力，早盤上市櫃超過 1,500 家個股下跌，成交量同步縮減至約 7,400 億元，櫃買市場量能更急縮至 1,500 億元，但隨後跌勢逐步收斂，尾盤更出現明顯拉抬，幾乎由台積電 (2330-TW) 一肩扛起穩盤角色。
台股新聞
系統電 (5309-TW) 表示，電力備援電池模組 (BBU) 今年「醜小鴨變天鵝」，隨著雲端服務供應商 (CSP)、伺服器客戶專案相繼啟動，出貨將逐季成長，預計明年貢獻將更為顯著，成為推升公司中長期營運動能。據了解，系統電第一季將開始出貨美系 CSP 客戶 BBU 專案、第二季放量；第二季也將再新增一個伺服器客戶出貨、第三季則可望再新增一家 CSP 客戶，相關專案邁入出貨期下，公司對今年 BBU 業績展望樂觀。
台股新聞
隨著 AI 資料中心算力與能源效率要求持續拉高，各家雲端服務供應商 (CSP) 皆加速導入 800VDC/±400VDC 的全新電源架構，帶動相關功率元件需求大增，廣閎科 (6693-TW) 高中低壓 MOSFET 已獲電源大廠採用，切入 HVDC 供應鏈，部分訂單已看至年底，法人估，廣閎科今年營收將年增雙位數、續創新高。
專家觀點
昨日美國記憶體類股大漲，並且續創新高，美光 (MU-US) 漲 6.61%；Sandisk(SNDK-US)漲 10.63%；Western Digital(WDC-US)漲 8.49%。原因就是 AI 基礎建設推動記憶體需求大增，並帶動價格上漲，研調機構 Counterpoint Research 報告表示，2025 年第四季記憶體價格大漲 50%，並預計 2026 年第一季底，將再上漲 40% 至 50%。
台股新聞
電源供應廠光寶科 (2301-TW) 今 (8) 日公布 12 月營收為 NT$149 億元，月增 5%、年增 11%。而在 AI、雲端運算及高階伺服器、高效備援電池系統(BBU)、網通等電能管理系統營收成長帶動下，累計 2025 年營收為 1661 億元，年增 21%。
台股新聞
成交量持續放大，價格卻沒有一路推升，這樣的盤勢往往最容易讓人誤判方向。市場從來不怕震盪，怕的是在量能撐住的情況下，忽略了籌碼正在轉向的訊號。當多空反覆拉鋸，真正該關心的，不是今天漲或跌，而是資金正在為下一段行情做什麼準備。〈量能維持水位，盤勢進入震盪換手階段〉今日台股成交量仍高達 7,300 億元以上，盤中一度翻紅走高，但尾盤追價意願轉弱。
台股新聞
AI 及高速運算需求持續成長需求，有利於挹注鉅祥 (2476-TW)2025 年及 2026 年的業績的持續成長，鉅祥公布最新營收資訊，2025 年 12 月營收以 7.28 億元創新高，月增 9.86%，年增 25.98%，全年營收達 74.46 億元，也改寫新高，年增 12.66%。
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系統電 (5309-TW) 今 (5) 日公告去年 12 月營收 3.16 億元，月增 9.68%、年增 21.7%，創單月新高。展望今年，公司表示，美系雲端服務商 (CSP) 電力備援電池模組 (BBU) 給的訂單能見度已達年底。系統電表示，美系 CSP 客戶 BBU 專案預計第一季底出貨、第二季放量，同時，第二季也伺服器客戶開始出貨，第三季則可望再新增另一 CSP 客戶，預計今年 BBU 出貨及營收將逐季成長、第一條 BBU 產線到年底達滿載。
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輝達規劃於 2026 年推出新一代 Rubin 平台，運算效能與功耗同步飆升，迫使資料中心供電架構面臨重大變革，HVDC 高壓直流獨立電源櫃因應而生並成為市場新主流。這股規格升級潮直接嘉惠電源供應鏈，電源供應廠光寶科 (2301-TW) 因提早佈局高功率電源與備援電池系統 BBU，成功搶下雲端服務供應商 CSP 大單，成為此波架構革命的主要受惠者。
台股新聞
當市場的目光多半聚焦在 AI 晶片的算力競賽、Blackwell 的出貨進度或是先進製程的良率時，一場更為關鍵的電力架構革命正在幕後悄然展開，資料中心不再只是拼算力，而是從電網、變壓器、機電統包，一路延伸到機櫃電源與備援電池，形成一條全新的供應鏈戰線，台廠從電網到晶片，扮演起不可或缺的數位電力基建要角。
台股新聞
指數一直往上走，操作起來卻不輕鬆，這不是行情不好，而是節奏改變了，當市場進入創高區，多空已經不是重點，真正拉開差距的，是你手上拿的是什麼股票，以及你有沒有耐心等對的位置。〈創高確認多頭，但盤面早已告訴你不好亂追〉這週走勢與智霖老師上週直播的推演完全一致，創高就是多頭，今天成交量約 4318 億元，外資休假之下，價量背離的情況延續，但這不代表行情要結束，而是主導權正在轉移，櫃買市場帶量創下波段新高，內資成為主攻部隊，輪動速度自然加快，在台積電 (2330-TW) 法說會前，多方氣氛沒有改變，三萬點不是情緒喊話，是結構推演後的結果，但老師要提醒，這個階段指數很好看，但體感操作難度相對高，如果沒有選對股票，很容易只看著別人賺錢。
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想像一下，當一台造價數百萬美元的 AI 伺服器正在進行關鍵模型運算時，一毫秒的斷電會造成多大損失？這不只是重啟的問題，而是算力的災難。隨著 AI 運算密度指數級跳升，傳統的不斷電系統 (UPS) 已經跟不上 GPU 的暴食胃口。這場發生在機櫃深處的「能源革命」，正在讓鋰電池 BBU（備援電池單元）從選配變成標配，而掌握這項關鍵技術的台廠，正站在爆發性成長的起跑點。
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系統電 (5309-TW) 今 (12) 日舉行法說會，公司指出，明年工業電腦特規應用持續拓展、無人機進入國際新案出貨期、備援電池模組 (BBU) 放量出貨，以及美國廠全面開出產能下，明年營運可望成長 3 成。各產品展望來看，系統電指出，BBU 將於明年第一季開始對首家雲端服務商 (CSP) 客戶出貨，後續也將出貨給伺服器大廠，目前包含 3kW、7-8kW、12.5kW、HVDC 等規格，皆陸續切入接獲開發驗證，看好未來三年需求動能。
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天品 (6199-TW) 經董事會決議通過辦理第三次國內有擔保轉換公司債 (CB) 暨國內第四次無擔保轉換公司債，發行總面額上限為 6 億元，天品對此一發債籌資案並已向金管會送件，主辦券商爲群益證券 (6005-TW)。天品的此一發債籌資案，募集資金用於轉投資子公司天品國際公司所需。
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一、AI 伺服器功耗狂飆，電源管理成新焦點生成式 AI 帶動資料中心全面升級，高功率伺服器從 6kW 一口氣跳到 120～150kW，電力波動成為雲端大廠最擔心的隱性風險。在這波升級潮中，「超級電容」與 BBU（備援電池）突然站上舞台，被視為能守住 GPU 的關鍵角色。
台股新聞
AI 及高速運算需求持續成長需求，有利於挹注鉅祥 (2476-TW)2025 年及 2026 年的業績的持續成長，同時，鉅祥也在桃園觀音新廠完成進駐之後，繼上海廠加入客戶委託生產 AI 伺服器 BBU 機構件及支架的生產，在此一高成長動能下，法人估鉅祥 2025 年營收將突破 70 億元大關，創新高。