巴菲特
根據《彭博》周四 (20 日) 報導，Alphabet(GOOGL-US) 今年股價飆升 55%，在「美股七雄」中表現最佳。外界半年前仍憂心 Google 可能成為人工智慧 (AI) 競賽下的受害者，如今疑慮已反轉成「估值是否過高」的新焦點。
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文．洪寶山2025 年 11 月 10 日，巴菲特以「going quiet」(歸於沉寂)，寄出卸任 CEO 前的最後一封股東信，正式宣布結束長達六十餘年的股東信傳奇，以一貫平實語氣、敏銳洞見，勉勵大家珍惜人生、堅守原則並傳遞善良，相信善行與信任比資本更持久。
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根據《彭博》周三 (19 日) 報導，Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 股價盤中一度大漲 6.9%，再度刷新歷史新高，主要受惠於新版 Gemini AI 模型獲得市場高度評價。分析師認為 Gemini 3 表現優於 OpenAI 的 GPT-5，加上巴菲特旗下波克夏上周披露已建立持股，為股價注入強勁動能。
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巴菲特旗下波克夏公司於第三季大舉買進 Google 母公司 Alphabet，成為其投資組合第 10 大持股，玉山投信指出，此舉不僅被解讀為波克夏近年來最重要的科技投資之一，也顯示出對科技巨頭的長期信心。觀察目前投信發行 7 檔消費相關海外股票基金，統計至 10 月底，有 3 檔將 Alphabet 納入前 10 大持股，其中以 PGIM 保德信全球消費商機基金持股占比 11.01% 最高，且為基金第一大持股，其次為街口全球時尚精品基金的 7.02%、野村全球品牌基金的 4.1%。
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股神巴菲特在他的「最後一封股東信」中，留下了一句意味深長的建議：「找到對的榜樣，然後效仿他們。你可以從湯姆 · 墨菲（Tom Murphy）開始；他是最好的榜樣。」這項公開讚譽，將這位低調的管理大師推向了聚光燈下。巴菲特公開稱讚：「墨菲在經營企業方面教給我的東西比其他任何人都多。
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隨著 Google(GOOGL-US) 發布最新人工智慧（AI）模型 Gemini 3，有網友打趣表示，「股神」巴菲特是在親測 Gemini 3 後，才當場增持了 43 億美元的 Google 股票。此外，OpenAI 創辦人 Sam Altman 與 xAI 創辦人馬斯克也紛紛向 Google 送上祝賀，展現 Gemini 3 在投資人與技術社群中的高度關注度。
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根據《彭博》周二 (18 日) 報導，Loop Capital 將 Alphabet(GOOGL-US) 評級從持有升至買進，成為華爾街愈來愈看好它的最新例證。該股今年已飆漲約 50%，在美股七雄中表現最佳，市值增加逾 1.1 兆美元，甚至吸引巴菲特第三季建倉。
Google(GOOGL-US)21 年前準備上市前，曾在寫給潛在投資人的信中表示，一路走來，受到「股神」巴菲特和他的致股東信的影響甚深。如今巴菲特用行動證明他也同樣欣賞 Google：波克夏公司 (BRK.B-US) 第 3 季買進 Alphabet 股票，堪稱近年來最重要的科技投資之一。
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傳奇投資人、波克夏 (BRK.A-US) 執行長巴菲特（Warren Buffett）長期擅用簡潔易懂的比喻來解釋複雜的財務概念，其中最經久不衰的比喻，源自美國棒球。根據《Barchart》報導，他在 1992 年致股東信中寫道：「用棒球術語來說，我們衡量績效的標準是長打率（slugging percentage），而不是打擊率（batting average）。
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《巴隆周刊》報導，波克夏 · 海瑟威在第三季大舉買進 Alphabet (GOOGL-US) 股票，購入約 1780 萬股、總額約 50 億美元，這項持股變動出現在波克夏上週五晚間提交的 13F 文件中，消息曝光後帶動 Alphabet 股價週一創盤中新高。
據《MarketWatch》周一 (17 日) 報導，Alphabet(GOOGL-US) 股價今年受益於投資人觀點的轉變。在華爾街眼中，該公司從人工智慧 (AI) 輸家成功翻身為 AI 贏家。同時，股價評價似乎也引起了「股神」巴菲特的注意。
《路透》報導，Alphabet 周一 (17 日) 盤中股價一度大漲近 6%，改寫歷史新高。這波漲勢源自波克夏 (Berkshire Hathaway) 最新揭露斥資約 49 億美元建立 Google 母公司的新部位，向市場釋出對其人工智慧 (AI) 策略的明確背書。
在 2025 年 11 月，被譽為股神的巴菲特（Warren Buffett）以波克夏・哈撒韋（Berkshire Hathaway）執行長身份撰寫的最後一封公開信中，鄭重地提出一句話：「請記住，清潔女工和董事長一樣也是人。」英國《金融時報》（FT）中文版《FT 中文網》經濟主編徐瑾認為，這句話雖是常識，但在全球化浪潮下，將貧富不均的嚴峻問題推向公眾視野。
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在美股維持強勢、多數大型成長股持續領先市場的背景下，波克夏（Berkshire Hathaway）今年的股價表現卻明顯落後大盤，引發投資人對「巴菲特溢價」是否消退的激烈討論。《巴隆周刊》週四 (13 日) 報導指出，波克夏 A 股與 B 股在 2025 年迄今約上漲 11%，低於同期標普 500 約 16% 的漲幅；而這樣的差距並非僅為短期波動，而是過去數年累積的趨勢。
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美國避險基金和機構投資人，在每季結束後 45 天內須向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 13F 報告，揭露其股票持倉。這份報告是投資人窺探「聰明錢」動向的少數合法管道之一，但《彭博》提醒由於資訊延遲六周且僅顯示多頭部位，投資人需謹慎解讀。
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一、關於傳承與未來：接班人的堅定支持與持續教育巴菲特毫不含糊地表達了對繼任者格雷格 · 阿貝爾（Greg Abel）的完全信任。他稱讚阿貝爾為「卓越的經理人、勤奮的工作者與誠實的溝通者」，並表示阿貝爾的表現「超出了預期」。這種信賴不僅基於業務能力，更基於對其品德的肯定。
ETF
日股受惠於日本新任首相高市早苗上任後的「高市行情」、日元持續貶值推升出口競爭力，市場資金明顯湧向日本權值核心企業與出口概念股。此外，股神巴菲特今年底將卸任波克夏執行長，日前更透過公開信表示自己將「安靜退場」，但波克夏新任執行長阿貝爾 (Greg Abel) 將延續巴菲特的投資哲學，堅定持有日本商社股票，甚至加碼。
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一、關於傳承與未來：接班人的堅定支持與持續教育巴菲特毫不含糊地表達了對繼任者格雷格 · 阿貝爾（Greg Abel）的完全信任。他稱讚阿貝爾為「卓越的經理人、勤奮的工作者與誠實的溝通者」，並表示阿貝爾的表現「超出了預期」。這種信賴不僅基於業務能力，更基於對其品德的肯定。
巴菲特 10 日在最後一封致股東信中，企圖消除投資人對他即將退休的擔憂。他在信中表示，將持續保留「大量」的波克夏 (A)(BRK.A-US) (BRK.A-US)A 類股票，直到市場對他的繼任者阿貝爾（Greg Abel）感到放心為止。如同他與已故夥伴芒格「長久以來所享有的那樣」。
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巴菲特在感恩節致股東信指出，他觀察到一股「雪球式膨脹」的趨勢——企業執行長之間互相盯著對方不斷攀升的薪酬方案，導致高層薪資越滾越高。這是巴菲特卸任波克夏 (BRK.A-US) 執行長職位前，最後一封致股東年度信。他指出，許多執行長因為貪婪與自私的動機，在看到競爭對手調高薪酬後，也會想方設法讓自己的報酬跟著水漲船高。