彭博報導，對人工智慧 (AI) 的熱情已經在股市創造出驚人的新算式：那些願意砸大錢投資 AI 的企業，通常能讓自己的市值出現更大幅度的成長，輝達 (NVDA-US)、阿里巴巴(BABA-US) 就是最新的例子。

輝達上周宣布將買進英特爾 (INTC-US) 價值 50 億美元股權之後，本周在宣布對 OpenAI 高達 1000 億美元的投資協議。在兩項計畫宣布的短短數日間，輝達市值暴增超過 3200 億美元，幾乎是輝達預計投資金額的三倍高。

阿里巴巴上周三宣布 AI 投資將超過年初設定的 500 億美元目標之後，其美國 ADR 應聲噴漲多達 10%。雖然確切目標未公開，但光是加碼的消息，就讓阿里巴巴這幾天以來的市值暴增超過 350 億美元。

投資承諾引爆市場追逐

通常大手筆的企業支出計畫不會立即從股市獲得回報，但最新跡象顯示，投資人正在瘋狂追逐一切與 AI 有關的標的，也樂於繼續買進那些重金押注資料中心、努力成為領導者的企業個股。雖然只有少數在財報中交出明顯的投資回報，儘管如此，但大部分公司的市值仍然大幅成長。

Global X Management Company LLC 主題研究主任 Tejas Dessai 說：「市場已經深信，成為 AI 領導者需要巨額投資。市場也同樣相信，只要擁有足夠的規模和基礎設施來滿足龐大需求，就能從中獲利。」

今年其他承諾重金投資 AI 的公司，股價也水漲船高：Meta(META-US)、微軟 (MSFT-US)、Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US) 合計承諾投資金額超過 3710 億美元，而他們今年來也是帶動標普 500 上漲的主力，合計增加的市值達到 1.8 兆美元，遠遠超過預定投入的金額。

甲骨文 (ORCL-US) 同樣因 AI 投資承諾受益，也憑著與 OpenAI、軟銀、Meta 等知名企業合作、加上自身穩定的獲利前景，而博得投資人青睞。甲骨文 2026 會計年度的資本支出預估達到 350 億美元，並將在 2029 年度上升到 650 億美元。甲骨文股價今年迄今共上漲超過 80%，市值增加將近 3900 億美元。

吳泳銘的演講和阿里巴巴的大漲

9月24日，吳泳銘在阿里雲雲棲大會上發言，當天阿里巴巴（09988.HK）市值漲了近3000億港元，同天阿里巴巴美股盤前又漲超9個點。

我們先來看看吳泳銘說了什麼。科代表看了整個演講洋洋灑灑5000多字，核心邏輯就兩個。

一、AI將會替代能源的地位，成為最重要的商品。

二、AGI已是確定性事件，終極目標是發展全面超越人類的超級人工智慧ASI。

AI替代傳統能源的思路很簡單，就是AI成為當下必不缺的水、電、石油。吳泳銘直接說了Token就是未來的電。

至於ASI是什麼，吳泳銘認為是超越人類智能、能夠自我迭代進化的超級人工智慧，即ASI。

那如何到達，要經過三個階段，第一個階段是“學習人”；第二個階段是“輔助人”，這是當前所處的階段，最後才是自我迭代實現“超越人”。

注意了，經歷這三個階段的過程，吳泳銘覺得會發生兩件事

第一，大模型成為下一代的作業系統。未來，幾乎所有連結真實世界的工具介面都將與大模型進行連結，所有使用者需求和行業應用將會通過大模型相關工具執行任務，LLM將會是承載使用者、軟體 與 AI計算資源互動調度的中間層，成為AI時代的OS。

大模型將會吞噬軟體。大模型作為下一代的作業系統，將允許任何人用自然語言，創造無限多的應用。

模型部署方式也會多樣化，它將運行在所有裝置上，並具備可持久記憶，端雲聯動的運行狀態，甚至可以隨時更新參數，自我迭代，類似我們今天的OS運行在各種環境之中。

科代表畫一下重點，就是大模型，大模型將替代我們現在使用的OS和生長在之上的軟體，但是大模型的除了演算法，其生長的基礎是什麼？

第二，超級AI雲是下一代的電腦。屆時。新的AI計算範式需要更稠密的算力、更高效的網路、更大的叢集規模。

這一切都需要充足的能源、全端的技術、數百萬計的GPU和CPU，協同網路、晶片、儲存、資料庫高效運作。只有超級AI雲才能夠承載這樣的海量需求

科代表畫一下重點，晶片、儲存、資料，所有的算力需求將爆炸性增長。

所以這裡，吳泳銘演講的重點呼之慾出：算力！

基於這個判斷，阿里巴巴正積極推進三年3800億的AI基礎設施建設計畫，根據遠期規劃，2032年阿里雲全球資料中心的能耗規模將提升10倍。

同樣是國內的科技巨頭，華為副董事長、輪值董事長徐直軍在華為全聯接大會直接指出：“算力過去是，未來也將繼續是人工智慧的關鍵，更是中國人工智慧的關鍵”

算力的基礎是晶片，對於華為來說昇騰晶片是華為AI算力戰略的基礎。

華為2018年發佈Ascend 310晶片，2019年發佈Ascend 910晶片，到2025年，Ascend 910C晶片隨著Atlas900超節點規模部署。