軟著陸

09-06美股雷達

美銀 (BAC-US) 策略師表示，如果美國周五 (6 日) 公布的非農就業報告數據顯示這個全球最大經濟體將出現「硬著陸」，則包括輝達 (NVDA-US) 在內的半導體類股走勢恐怕艱難。該行策略師 Michael Hartnett 領導的團隊在一份報告中寫道，如果 8 月非農新增就業人數低於 10 萬、失業率超過 4.4%，將引發美股拋售，屆時費城半導體指數將跌至 4,000 點左右，比當前水準低 16%，該指數成分股包括輝達、博通 (AVGO-US)、超微 (AMD-US) 等。

08-26美股雷達

由於降息幾乎已確定，投資人將在未來幾個月更加關注經濟數據，因為他們正在考慮推動 2024 年美股上漲的「軟著陸」敘事能否繼續。聯準會主席鮑爾上周五 (23 日) 表示，開始降息的「時機已經到來」；這個訊息比許多投資人原本認為在傑克遜霍爾年度央行會議上聽到的更為鴿派。

08-23美股雷達

據《MarketWatch》，美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 即將在懷俄明州傑克森霍爾 (Jackson Hole) 舉行的全球央行年會發表備受期待的演講前夕，美股周四 (22 日) 交易平淡，三大主要指數小幅收低。

08-22美股雷達

全球標普 (S&P Global) 周四 (22 日) 公布的初步調查顯示，美國 8 月製造業採購經理人指數 (PMI) 不及預期，萎縮速度創今年以來最快，原因是生產、訂單和工廠就業進一步疲軟，軟著陸的前景看起來似乎不是這麼令人信服。另外，同月服務業 PMI 初值則優於預期，服務供應商的物價指數降至今年年初以來新低。

08-19美股雷達

上周是美股今年表現最好的一周，8 月 5 日的暴跌似乎已經成為了遙遠的回憶，其他復甦跡象也正在出現。由哈奈特 (Michael Hartnett) 帶領的美國銀行研究團隊指出，房貸再融資活動顯著升溫；美國獨立企業聯合會 (NFIB) 的最新調查顯示，小型企業的樂觀情緒升至 2022 年 2 月以來的最高水平。

08-16美股雷達

經濟軟著陸的希望再次推動美股走高，因為令人鼓舞的數據緩解了本月稍早慘烈拋售後的經濟衰退擔憂。自 8 月 5 日以來，標普 500 指數已反彈超過 6%；芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 也迅速恢復平靜，從上周的 4 年高點以創紀錄的速度回落。

08-15美股雷達

美股最近經歷劇烈拋售後，阿波羅全球管理的首席經濟學家托爾斯滕 · 斯洛克 (Torsten Sløk) 接受《巴倫周刊》專訪，分享了他對當前經濟狀況及未來市場走向的看法。斯洛克的見解不僅反映了他對美國經濟的深刻理解，也為投資者提供了重要的參考依據。

08-03美股雷達

因投資人對爆冷的非農就業報告感到擔憂，恐慌指數 VIX 竄升超 25%，美股主指週五 (2 日) 收盤大幅走低，高盛引領銀行股下滑，亞馬遜股價跌破 200 日均線，英特爾下殺近 27%，道瓊大跌超 600 點，費半暴跌超 5%，那指陷入修正區間。

07-27美股雷達

美股主要指數周五 (26 日) 盤中全面走高，其中道瓊指數飆逾 700 點或 1.8%、那斯達克指數也飆逾 200 或近 1.3%，主因是同日稍早公布的通膨數據提振投資人對聯準會 (Fed) 在 9 月降息的信心，此外本周公布的一連串經濟數據也透露美國經濟有望實現「軟著陸」的跡象。

07-25美股雷達

美國第二季的經濟成長速度超預期，顯示在借貸成本上升的重壓下，需求依然強勁。另一方面，在高利率的重壓下，消費者支出和更廣泛的經濟活動已經降溫，有助於逐步抑制通膨，對聯準會 (Fed) 來說是個好消息，經濟軟著陸似乎近在咫尺，9 月降息越來越樂觀。

07-18國際政經

投資者越來越相信，全球經濟正走向所謂的軟著陸，即通膨將降至美國聯準會 (Fed) 的目標水準，而高利率不會導致經濟陷入混亂。美國銀行周三 (17 日) 發佈的 7 月份全球基金經理調查顯示，68％受訪者表示，未來 12 個月全球經濟最有可能出現軟著陸。

07-11美股雷達

美國聯準會（Fed）理事庫克（Lisa Cook）周三表示，在失業率不會進一步大幅上升的情況下，美國通膨應該會繼續下降。據《路透》，庫克出席澳洲一場經濟會議時表示，她認為美國經濟「軟著陸」的證據正在成形，聯準會最偏好的通膨指標近期位在 2.6%，而其目標為 2%，失業率目前則在 4.1%。

06-26美股雷達

摩根士丹利投資長 Mike Wilson 周二 (25 日) 表示，美國就業市場可能決定美股後市，任何突然的疲軟數據，都可能引發美股有意義的調整。Wilson 指出，如果新增勞動力開始減少，將消除美國經濟軟著陸的前景，並可能促使聯準會降息。由於當前美股的上漲，主要來自「金髮女孩」的預期推動，出現上述情況，將足以導致股市下跌 10%。

06-06美股雷達

壞消息也可能是好消息，至少就聯準會和利率而言是如此。正如周三 (5 日) 的數據所顯示的那樣，原本穩固的勞動市場每出現一個裂縫；周五 (7 日) 的就業報告也可能會顯示相同的結果，讓人們為聯準會官員歡呼。因為經濟狀況越糟糕，官員就越可能收緊政策。

05-15歐亞股

歐盟統計局 (Eurostat) 周三 (15 日) 公布最新修正數據顯示，歐元區在 2023 年下半年經濟成長步入小幅衰退後，今年第一季國內生產毛額 (GDP) 年增、季增率雙雙成長，就連長期拖累的德國經濟成長也超預期。與此同時，歐盟執委會在一份報告中表示，歐元區軟著陸已步入正軌，通膨回落速度將比先前預期還快，而且明年經濟將加速成長。

04-26美股雷達

美國今年第一季國內生產毛額 (GDP) 意外走降至 1.6%，剔除食品與能源的個人支出物價 (PCE) 也年增 3.7%，這些新出爐的經濟數據正讓聯準會 (Fed) 今年降息希望日漸渺茫，市場對於今年經濟軟著陸的樂觀情緒也因此受挫。《日經新聞》報導，雖然美國個人消費等內需保持堅挺，但對通膨復燃擔憂情緒增強，市場的反應是美國公債殖利率走升和股市下跌，美國經濟軟著陸的前景呈現喜憂參半的態勢。

04-26美股雷達

美國總統大選倒數 6 個多月，美國總統拜登的經濟成績單正受到密切關注，近來多項民調顯示，經濟是美國人最重要的問題之一，但他推出的「拜登經濟學」並未完全受到民眾歡迎，因高通膨、不斷上升的利率及高昂的住房成本，讓許多選民感到不滿。根據今年 2 月的蓋洛普民調，僅 36% 美國人認可拜登處理經濟的方式，上月的蓋洛普民調也顯示，大多數美國人心目中仍認為通膨是美國經濟目前面臨到的最大問題。

04-17美股雷達

越來越多投資人認為，美國經濟正走向「不著陸」的局面，即通膨達不到聯準會 2% 的目標，但美國經濟仍在持續成長。美國銀行全球基金經理人調查顯示，36% 的受訪者認為全球經濟最有可能的結果是「不著陸」。 與 1 個月前的 23% 相比，這個數字明顯上升，也是 2023 年 6 月以來的最高水準。

04-08美股雷達

美國最具影響力的銀行家、摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙周一 (8 日) 對投資人表示，他仍然預計美國經濟今年將保持韌性並實現成長。但他擔心，包括俄烏戰爭和以哈衝突在內的地緣政治事件，以及美國的政治兩極化，可能會創造出一種環境，「很可能會帶來比二戰以來任何事情都黯然失色的風險」。

03-15美股雷達

彭博周五 (15 日) 公布對經濟學家的調查顯示，近期通膨上升不太可能改變聯準會 (Fed) 決策者的預測，即今年降息 3 次、2025 年降息 4 次。經濟學家表示，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下周將連續第五次把利率維持在 5.25% 至 5.5% 區間不變，而首次降息時間將落在 6 月份。