柏南克：「負利率」絕對值得Fed深入研究！

《CNBC》報導，前美國聯準會 (Fed) 主席柏南克 (Ben Bernanke) 上週五 (18日) 對外表示，包含美國在內的許多已發展國家，這些國家的貨幣政策正在逼近「最大極限」。

柏南克上週五在其部落格文章中寫道，一國的貨幣政策與財政政策相互配合，絕對遠比只單單使用貨幣政策的效果還要強得多。

柏南克並在文章中對美國聯準會提出一點建議，他認為聯準會其實也不需要過度抗拒負利率，負利率確實是能夠「帶來一些好處」的，雖然聯準會現在實行負利率的可能性微乎其微。

柏南克在部落格文章中寫道：「我認為雖然 Fed 在可預見的未來中採行負利率的可能性非常的低，但負利率絕對值得 Fed 更深入地探討與研究。」

美國聯準會 (Fed) 於上週 3 月 16 日的 FOMC 利率決策會議中宣布維持基準利率區間 0.25% 至 0.50% 不變。

同時因 Fed 擔憂全球經濟風險，Fed 的利率意向點陣圖 (dot plot) 亦顯示 Fed 今年的升息步伐已自此前預估的 4 次降至 2 次。

如下圖所示，Fed利率意向點陣圖顯示，Fed 在 2015 年 12 月升息時預期 2016 年將升息 4 次,但 Fed 最新預期顯示，2016 年僅能夠升息 2 次。

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柏南克並認為，如果 Fed 要緩解潛在的經濟下行風險的話，那麼 Fed 可以盡量多使用前瞻指引 (forward guidance)、透過 Fed 官員談話的效果來降低長期利率，來說服市場相信 Fed 仍將維持在低利率水平一段時間。

同時柏南克亦指出，如果經濟放緩的壓力實在過於龐大，那麼 Fed 絕對需要強勢地回應市場，Fed 需要考慮再度對市場進行 QE 量化寬鬆刺激。

但柏南克表示，如果美國的經濟前景嚴重到需要再度重返 QE 寬鬆的老路的話，那麼 Fed 如果再像過去金融海嘯時期般，只單單於次級市場購入美國公債，效力恐怕將遠遠不足。

因為考量到市場的「抗藥性」，Fed 將不得不比加大寬鬆的力道，才能夠再度提振市場。

柏南克直指，如果一旦美國經濟陷入這個場景，Fed 就勢必需要考慮加入歐洲央行 (ECB) 與日本央行 (BOJ) 的負利率行列，對美國經濟執行負利率。

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