中國央行據稱起草外匯交易托賓稅規則 遏制人民幣匯率投機

中國央行據稱正籌劃推出新的政策工具————托賓稅，以在必要時增加外匯交易成本，打擊人民幣匯率投機行為。

未具名知情人士稱，中國央行已經起草了外匯交易托賓稅的相關規則，此舉旨在限制投機性交易，不應影響正常貿易和投資外匯交易需求。因信息未公開，上述人士不願具名。

知情人士稱，中國推出托賓稅的初始稅率可能暫定為零，意在先建立相關制度，而非立即開徵。上述人士並指出，托賓稅的相關規則尚未最終確定，需要最高當局批准，最終公佈時間尚不清楚。

「如果消息屬實，則暗示中國資本外流壓力或已超出預期，迫使決策層做出更加嚴格限制外匯投機的政策準備，」招商銀行資產管理部資深分析師劉東亮接受彭博訪問時表示。

中國央行周二沒有立即回覆彭博新聞尋求置評的傳真。

資本外流

諾貝爾經濟學獎得主托賓(James Tobin)在1970年代首次提出對現貨外匯交易征收金融交易稅，亦稱「托賓稅」。中國央行副行長易綱去年曾在《中國金融》雜誌撰文稱，中國應該采取托賓稅等措施，以打壓貨幣投機客。

中國國家外匯管理局綜合司司長王允貴去年十二月公開表示，中國對遠期售匯征收保證金屬於廣義的托賓稅。8.11 匯改後，中國央行采取對遠期外匯交易征收 20% 保證金的宏觀審慎措施。

彭博報道托賓稅相關消息後，在岸人民幣對美元匯率跌幅收窄，北京時間 11 點 37 分報 6.5069，跌 0.08%，離岸人民幣亦類似反彈，11 點40 分報 6.5015，跌 0.12%。

劉東亮擔心，如果市場相信政策會實施，那麼短期有可能帶來反效果，促使資金提前出逃。中長期則可能帶來外匯交易的萎縮，市場活躍度下降。「能否真的有效打壓貶值預期，不得而知，托賓稅本身就存在很大爭議。」

彭博經濟學家估計，中國 2015 年全年資本外流總規模約為 1 兆美元，創彭博行業研究自 2006 年開始追蹤該數據以來的最高紀錄。中國外匯存底2月末降至 3.2 兆美元，為 2011 年末以來最低水平。

華僑銀行駐新加坡的經濟學家謝棟銘則認為，托賓稅本身是一個偏向制度的建設，是中長期配合資本賬戶開放的政策之一，不只是在於控制當下的資本外流。

「買美元沒必要」

中國央行行長周小川春節後多次公開露面，穩定市場對人民幣貶值和中國資本外流的擔憂。

「本來就沒有必要急著去買美元，」周小川上周六在兩會記者會上稱，近期外匯存底降幅收窄，境內外人民幣兌美元匯率價差收窄，顯示出人民幣匯率一個回歸正常、回歸理性、回歸基本面的趨勢。「如果沒有什麼特殊情況，這個趨勢會繼續下去。」

央行副行長易綱易綱表示，外匯存底下降相當一部分可以用「藏匯於民」，即中國央行的外匯存底被企業、銀行、居民買走。他解釋稱，去年企業和居民在境內的美元存款，在 2014 年增加了 1000 億美元的基礎上，又增加了幾百億。他並指出，中國金融機構去年增持了 1000 億美元的頭寸，企業則歸還了 1000 億美元的外幣貸款。

易綱表示，這些調整產生的美元需求是有限的，「作為一個企業，總要把美元換成人民幣來發工資、買原物料，該用人民幣的時候還是要換成人民幣，這種調整到一定的時候就調得差不多了。」