日本7月通膨率歸零 市場預期央行將祭出更多寬鬆政策

日本通膨率仍無法有效提升 央行恐再祭出寬鬆政策 (圖: AFP)

日本今天 (28日) 公布的 7 月份通膨率為 0，雖優於原先預期的 -0.2%，但仍離日本央行 (BOJ) 的 2% 目標相差甚遠，同時也低於 6 月份的 0.1% 增幅。市場因此預期，BOJ 未來將祭出更多的寬鬆政策來刺激通膨。BOJ 總裁黑田東彥曾表示，預計在 2016 年上半就可達到 2% 的通膨率目標，但許多經濟學家現在認為這個目標非常不切實際。

根據《CNBC》報導，日本 7 月的核心消費者物價指數 (CPI) 與去年同期持平，優於市場原先預期，8 月份的東京核心 CPI 則下滑 0.1%。大華銀行 (UOB) 資深經濟學家 Alvin Liew 則表示，日本的通膨率沒有上升，BOJ 再實施寬鬆措施的機率因此增加。另外，日本 7 月份的家庭支出則下滑 0.2%，低於原先預期的 1.3% 升幅。零售業銷售則上升 1.6%，優於預期的 1.1% 升幅。日本 7 月份的失業率則下滑到 3.3%，優於預期的 3.4%。

不過零售業銷售數據雖優於預期，但經濟學家則不領情。Alvin Liew 就表示，零售業數據雖不錯，但很可能僅是因為日圓貶值和觀光人潮所帶來的效益，與國內的因素較無關係，日本內需市場的復甦程度仍是經濟重回正軌最關鍵的一環。

儘管油價仍持續低迷，但 BOJ 總裁黑田東彥還是向投資人保證，明年一定會達到通膨率 2% 的目標。黑田東彥也指出，日本企業的獲利將維持強勁成長，日元強勢升值的情形只是暫時的，他認為薪資成長的循環將能刺激通膨率，因為日本勞動市場目前非常緊縮。

信評機構標普公司 (S&P) 全球首席經濟學家 Paul Sheard 則認為，不應該全然相信黑田東彥說的話，他並不像黑田東彥一樣樂觀，況且黑田東彥的評論並不是對未來的預測，而是要展現出他的政策正確的立場，隨著日本又再次瀕臨通縮風險，BOJ 的目標可說是困難重重。

Paul Sheard 也指出，安倍經濟學的重點就在於終結通縮，BOJ 正確的推出了量化寬鬆政策 (QE)，但他們並沒有推出好的財政政策。日本仍在緩慢的走出先前調漲消費稅所造成的經濟衰退，隨著下一次消費稅的調漲預計將在 2017 年 4 月實行，日本政府要維持經濟穩健成長的壓力也漸增，黑田東彥與政府所剩的時間已經不多了。