股市崩盤！人行再次降息降準 5大重點解析

大陸人行再次降息降準 (圖: AFP)

根據《華爾街日報》報導，大陸人行昨天 (25日) 宣布降息降準，為市場注入新的資金活水。此消息一出激勵了美股開盤大漲，但美股仍在尾盤下殺收低，今天 (26日) 陸股的表現如何將是市場的觀察重點之一。以下整理出了 5 大人行降息降準的重點解析。

人行降息降準

大陸人民銀行昨天進行雙降，除了將基準利率從 4.85% 調降至 4.6%，也將銀行的存款準備金率從 18.5% 降至 18%，為市場注入新的資金活水。調降銀行存款準備金率的做法，等於為中國金融市場提供了 1057 億美元的資金。降息則可使中國企業的貸款利息變得較便宜，有利於刺激經濟成長。

人行的隱憂

人行在降息降準的聲明中表示，他們面臨了非常艱難的任務，因為他們必需在進行改革的同時又維持經濟成長。中國近期的經濟數據疲軟，從人行的聲明中可看出，政府也等於默認了中國經濟放緩加劇的事實。

人行雙降的效果

陸股過去 4 天來大跌了 22%，市值蒸發了 1 兆美元以上。僅管中國家庭投入股市的人與美國相比仍不多，消費者是否真的有受到股市衝擊而影響消費力仍不明確，但股市暴跌畢竟不是個好消息。同時，中國近期的資本外流嚴重，銀行的流動性也因此受擠壓，人行降息降準的效果能否幫助股市止跌回穩，後市值得觀察。

政府的信譽

市場對於中國政府經濟政策的信心在這個月受挫，因為人行無預警的放手讓人民幣重貶。同時，政府在 6 月中股市開始暴跌後，進行了一系列的救市措施，但仍無法抑制這波跌勢。投資人和經濟學家原先也預期央行會更早降息降準，讓市場了解政府仍會在背後支撐股市，不過股市續跌已經使政府的信譽受挫。

政府的改革

人行此次除了降息降準外，同時也開放了 1 年期以上的定期存款利率浮動上限，活期存款及 1 年期以下定存利率浮動上限則維持不變。雖然這將加深銀行之間的競爭，但也顯示了政府對於金融市場的改革意圖，試著讓整個市場變得更自由化。