Google母公司Alphabet(GOOGL-US)周一(22日)股價收跌約5%，創下超過一年來最大單日跌幅，表現明顯落後那斯達克指數及其他科技巨頭。這也是該公司自2025年5月單日下跌約7%以來最嚴重的一次回檔，市場憂慮AI人才流失、模型商品化趨勢，以及公司龐大AI投資能否帶來足夠回報。引發市場擔憂的導火線來自Google近期接連失去兩位重量級AI研究人才。首先是Gemini模型共同負責人、Google工程副總裁NoamShazeer於上周宣布離職並加入OpenAI。Shazeer原本是Google最具代表性的AI研究人員之一。他與DanielDeFreitas於2021年離開Google創辦Character.AI，之後Google於2024年8月透過與Character.AI達成合作協議，將兩人重新延攬回DeepMind團隊。如今距離回鍋不到兩年，Shazeer再度離開Google，轉投OpenAI陣營。市場原本已對GoogleAI人才流失感到不安，沒想到另一位重量級人物也在上周宣布出走。DeepMind副總裁兼工程研究員JohnJumper於上周五表示，將在任職九年後離開公司，轉赴競爭對手Anthropic。Jumper是AI生物學領域的重要人物，與DeepMind執行長DemisHassabis共同獲得2024年諾貝爾獎。他最知名的成就是共同開發AlphaFold，這套AI系統已成功預測超過2億個蛋白質結構，大幅縮短生物醫學研究所需時間，被視為AI應用於科學研究的重要里程碑。兩位核心研究員接連出走，正值Google全力推進AI戰略之際。數周前，Google才在年度I/O開發者大會上發表多項新產品，包括Gemini3.5Flash模型以及GeminiSparkAIAgent，試圖向市場展示其在生成式AI領域的技術實力與商業化進展。然而，投資人目前更關注的是AI產業競爭格局是否正在改變。微軟(MSFT-US)執行長SatyaNadella日前接受《華爾街日報》專訪時表示，市場應降低對「AI巨頭」的依賴，並直言AI模型市場正逐漸走向商品化(commoditized)。他的發言引發市場對整個AI產業護城河的重新思考。若未來大型語言模型成本持續下降、各家產品差異縮小且可互相替代，市場將開始質疑科技企業龐大的AI資本支出是否真能建立長期競爭優勢，或只是持續侵蝕獲利能力。Alphabet正是這場質疑的核心對象之一。自2025年10月以來，公司已透過債券與股權市場累計籌集約1410億美元資金，用於擴建資料中心、採購AI晶片及發展完整的AI基礎設施。Alphabet一直向投資人強調，其從晶片、雲端平台、模型訓練到終端應用的垂直整合AI架構，將能帶來長期競爭優勢與穩定獲利。但隨著市場對AI模型商品化的討論升溫，投資人開始重新評估這套策略是否足以支撐如此龐大的資本投入。雪上加霜的是，Google旗下服務周一也傳出異常情況。部分用戶反映Gmail與YouTube出現服務中斷或連線問題，雖然事件未持續太久，但仍進一步打擊市場情緒。分析人士指出，目前AI產業競爭已從單純的技術較量，延伸至人才爭奪、資本投入與商業模式驗證。對Alphabet而言，如何留住頂尖研究人才、證明AI投資能轉化為實際獲利，將成為未來數季市場關注的核心焦點。
