Alphabet
高盛近日發布美國科技業研究報告，針對大型雲端業者持續擴大人工智慧（AI）資本支出的投資回報問題進行量化分析，估算若要讓2026至2027年新一輪AI算力投資達到15%的投入資本回報率（ROIC），未來AI經濟需要創造的收入規模。高盛以Alphabet(GOOGL-US) 、亞馬遜(AMZN-US) 、微軟(MSFT-US) 、Meta(META-US) 、甲骨文(ORCL-US) 及SpaceX(SPCX-US) 六家美國大型科技企業為對象，對其2026至2027年的算力投資進行收益壓力測試。
美股雷達
「投資自己看得懂的企業」是「股神」巴菲特（Warren Buffett）長期奉行的投資原則。如今，隨著人工智慧（AI）熱潮席捲市場，這套看似保守的策略卻意外讓波克夏 (BRK.A-US、BRK.B-US) 從AI基礎建設熱潮中獲得可觀回報。根據《CNN》報導，96歲的巴菲特近日卸下波克夏董事長職務。
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「科技七巨頭」(Magnificent Seven)正捲土重來，Meta(META-US)單日飆升11.43%，因其最新人工智慧(AI)助理Muse躍居蘋果App Store排行榜首位，這不但幫助延續科技股漲勢，也讓市場暫時把近來對AI安全的恐慌情緒拋到腦後。
國際政經
OpenAI表示，正與主要競爭對手Anthropic及Alphabet(GOOGL-US)旗下Google DeepMind合作研擬AI安全措施，回應外界日益擔憂AI可能對經濟與國家安全構成威脅。OpenAI全球政策主管Chris Lehane指出，三家公司已就相關議題接觸數周，且不認為合作處理安全問題需要取得反壟斷豁免。
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在 Anthropic、OpenAI 與SpaceX(SPCX-US) 高層相繼呼籲放慢人工智慧（AI）開發之際，科技股週一（14日）普遍承壓，但Google(GOOGL-US) 母公司 Alphabet 與 Facebook 母公司Meta(META-US) 反而受到投資人青睞，股價逆勢走高。
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美國財政部長貝森特（Scott Bessent）警告，美國若在人工智慧（AI）競賽中落後中國，可能面臨嚴重後果，甚至連龐大的國防支出都難以彌補AI優勢流失帶來的影響，凸顯美國政府對中國科技進展的高度憂慮。根據《彭博》報導，貝森特週二（8日）在華盛頓出席Breitbart News活動時表示，美中AI競爭一旦由中國取得領先，美國恐怕沒有「明天之後」可言。
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Alphabet(GOOGL-US) 與黑石集團(BX-US) 合作成立的新雲端事業，其預計部署Google晶片的主要資料中心據點遭遇進度延宕，凸顯出大型科技公司在AI雄心道路上面臨的重重阻礙。這家內部代號為「Braid專案」的新創企業獲得黑石50 billion美元資金挹注，目標是在2027年向客戶出租Google的AI處理器。
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Alphabet(GOOGL-US)旗下Google Cloud與埃森哲(ACN-US)宣布成立「Accenture Gemini Enterprise Business Group」，將培訓多達1,000名前線部署工程師(FDE)，直接進駐客戶工作場所，協助企業在Gemini Enterprise平台規畫、開發及導入代理型人工智慧(AI)應用。
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Alphabet(GOOGL-US)旗下Google周二(8日)宣布調整歐洲地區的搜尋結果，以符合歐盟反壟斷監管要求、避免遭到進一步處罰，但警告新制將降低搜尋服務品質、推高歐洲企業成本，並讓使用者更難找到所需資訊。Google一名主管向《路透》表示，這是Google搜尋問世29年來最大幅度的服務品質倒退。
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波克夏海瑟威(BRK.A-US)(BRK.B-US)執行長阿貝爾(Greg Abel)周三(2日)表示，Google母公司Alphabet(GOOGL-US)(GOOG-US)是人工智慧(AI)領域的「重要參與者」。波克夏第二季大舉加碼Alphabet，使其一躍成為公司股票投資組合的第三大持股。
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美國大型科技企業最新一季獲利表面上持續強勁，但部分企業的稅前利潤正受到AI相關股權投資估值大幅上升的推動，引發市場對「盈利質量」的關注。最新數據顯示，Alphabet (GOOG-US)、亞馬遜(AMZN-US)、輝達(NVDA-US)及微軟(MSFT-US)等科技巨頭，近期業績中的「其他收入」大幅增加，其中相當部分來自持有其他AI企業的股權估值上升，屬於尚未實現的帳面收益，而非核心業務產生的現金流。
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「美股七巨頭」（Magnificent Seven）不再是推動股市上漲的絕對主力，但今年以來各家企業股價與基本面的分化程度，卻格外明顯。其中，輝達(NVDA-US) 持續受惠於AI熱潮，股價再度受到市場追捧；反觀Alphabet(GOOGL-US) 與Meta(META-US) ，則因AI資本支出、現金流及商業化進展等疑慮承受沉重賣壓。
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Alphabet(GOOGL-US)過去一年一度被視為人工智慧(AI)熱潮最可能的贏家，股價在截至5月13日的一年間飆升逾150%，不僅創下歷史新高，更躋身標普500指數同期表現最佳的25檔成分股，漲幅遠超其他「美股七雄」。然而，隨著Google母公司面臨AI人才流失、Gemini新模型延後推出，以及巨額資本支出難以證明回報等疑慮，市場風向迅速逆轉。
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輝達(NVDA-US)周三(26日)盤後公布大幅優於市場預期的財報，最新一季營收較去年同期翻倍，然而直到財務長在財報電話會議上拋出一項驚人預測，市場才更加震撼：明年營收將強勁成長。輝達Colette Kress告訴投資人，輝達2028會計年度營收成長率將達70%，遠高於LSEG調查分析師平均預估的44%。
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中國人工智慧新創公司月之暗面(Moonshot AI)正與微軟(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US)及Alphabet(GOOGL-US)旗下Google洽談營收分潤協議，盼讓美國三大雲端平台託管其熱門AI模型Kimi K3。若協議成形，可能成為中國AI企業與美國大型雲端業者之間首宗重大營收分潤合作。
歐亞股
晶片設計業者邁威爾科技(Marvell Technology)(MRVL-US)將於周四(27日)美股盤後公布2027會計年度第二季財報。華爾街預料，投資人可能不會過度關注單季營收與獲利，而是將焦點放在財測，以及公司近期與Google母公司Alphabet(GOOGL-US)達成的合作協議。
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邁威爾科技(MRVL-US)周三(19日)宣布擴大與Alphabet(GOOGL-US)旗下Google的晶片開發合作，將協助打造適用於張量處理器(TPU)生態系的客製化晶片。協議同時賦予Google認股權證，未來最多可購入價值約122億美元的邁威爾股票。
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Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 周三(19日)透過首次發行澳元債券，籌集了55億澳元(約38.9億美元)，條款清單顯示，這家美國科技巨頭透過發行3年期、5年期、10年期和20年期債券籌集了這筆資金。此次融資最受市場矚目的，是其成本之高——20 年期債券的殖利率定於 6.9% 至 6.98% 之間，這不僅接近 7% 大關，更創下了這家公司史上最高債券票面利率的紀錄。
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美國科技巨頭押注人工智慧（AI）的資本支出熱潮，正將一筆龐大的「隱性帳單」推向市場視野。根據《華爾街日報》報導，Alphabet(GOOGL-US) 、Meta(META-US) 、微軟(MSFT-US) 、亞馬遜(AMZN-US) 、甲骨文(ORCL-US) 、輝達(NVDA-US) 、博通(AVGO-US) 、SpaceX(SPCX-US) 與超微半導體(AMD-US) 等9家科技公司，近期在證券文件附註中揭露的表外承諾合計約3兆美元，其中絕大多數與AI基礎設施建設有關。
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美國科技巨頭每季公布數千億美元的人工智慧(AI)資本支出，但這些數字可能只是整體投資承諾的一部分。《華爾街日報》(WSJ)分析九家主要科技公司的最新監管文件後發現，主要與AI相關的表外承諾已達約3兆美元，遠高於帳面呈現的傳統資本支出。這九家公司包括Google母公司Alphabet(GOOGL-US)、Meta Platforms(META-US)、亞馬遜(AMZN-US)、微軟(MSFT-US)、甲骨文(ORCL-US)、輝達(NVDA-US)、博通(AVGO-US)、SpaceX(SPCX-US)及超微(AMD-US)。