中東局勢緊張與AI熱潮推動美股創新高，市場風險需警惕

中東局勢緊張，伊朗在格什姆島啟動防空系統以應對以色列的空襲威脅，並成功擊落敵方無人機，顯示出地緣政治風險對市場的潛在影響[1]。同時，美股在人工智慧熱潮的推動下，5月表現驚人，標普500指數創下70年來最佳5月紀錄，企業獲利增長29%進一步支撐市場上漲，尤其是半導體股如美光科技和超微半導體的表現尤為亮眼[2]。然而，分析師對於市場高估值及潛在獲利回吐風險的警告不容忽視，未來市場走勢仍需密切關注國際局勢的變化。

近期市場動態顯示，貴金屬價格受到通膨和升息疑慮的影響，金價在5月份整體下跌逾1%，儘管週五因美伊停火協議而反彈至每盎司4556.84美元[3]。與此同時，美股在5月因AI技術推動而強勁上漲，標普500指數上漲5.1%，半導體股表現尤為突出，iShares Semiconductor ETF (SOXX-US)更是上漲23%[4]。這一現象顯示出科技股的強勁動能與貴金屬市場的相對疲弱，反映出投資者對於高利率環境下的資產配置策略正在調整，未來市場將持續關注通膨及利率走向對各類資產的影響。

美國總統川普於白宮召開戰情室會議，討論與伊朗的和平協議，雖然未能達成最終決策，但雙方在延長停火協議上取得進展，市場對此持樂觀態度，推動美股三大指數創新高[5]。隨著市場對AI影響的疑慮減少，軟體股全面回暖，ServiceNow (NOW-US) 創下最佳單月表現，顯示科技股在市場情緒改善下的強勁反彈[6]。此外，油價因中東供應風險降低而持續承壓，5月累計跌幅接近20%，反映出市場對地緣政治風險的敏感度及其對能源市場的影響。

隨著市場對美伊停火協議的期待，國際油價重挫逾2%，創下4月以來的最大單週跌幅，布蘭特原油期貨收於每桶92.05美元，單週暴跌11%[7]。儘管美國與伊朗達成初步協議的消息提振了市場情緒，但分析師警告供應恢復仍需時間，且協議的實施存在不確定性[8]。美元指數小幅下跌，反映出風險偏好的升溫，若協議最終獲得批准，將可能使能源進口國的貨幣受益，顯示出市場對未來能源供應的敏感度和不安定性。

戴爾科技 (DELL-US) 股價於29日暴漲32.76%，創下歷史新高，主要受益於AI伺服器需求激增及五角大廈97億美元合約的推動，單季營收年增近88%，AI伺服器營收更是年增757%達161億美元，顯示其在AI基礎建設領域的強勁表現[9]。此舉不僅提升了戴爾的市場地位，也引發市場對AI概念股的熱情，助推美股三大指數同步創新高，顯示投資者對未來科技發展的信心[10]。然而，分析師警告6月市場波動可能加劇，投資者需密切關注經濟動向以應對潛在風險。

德意志銀行上調美國10年期公債殖利率至4.70%，認為聯準會已結束降息週期，未來升息風險上升，這一觀點反映出市場對通膨前景的重新評估，尤其是在中東戰事影響能源價格的背景下[11]。聯準會副主席鮑曼指出，若中東衝突持續至下半年，將可能重新評估貨幣政策，儘管她對供應鏈恢復持樂觀態度，但也警告若能源供應中斷，通膨壓力可能擴散至其他領域[12]。整體而言，市場對於美國經濟的韌性仍抱持信心，但面對外部衝擊的潛在影響，投資者需謹慎評估未來的政策走向及其對債市的影響。