中東局勢影響市場情緒，美股創新高但高估值風險需警惕，投資者須關注經濟動向

中東局勢緊張，伊朗在格什姆島啟動防空系統以應對以色列的空襲威脅，並成功擊落敵方無人機，顯示出其軍事防備的加強[1]。同時，美國與伊朗在延長停火協議上有所進展，但在核問題上仍存在分歧，顯示出地緣政治的不確定性可能影響市場情緒。與此同時，美股在5月表現強勁，標普500指數創下70年來最佳5月成績，主要受益於AI熱潮及科技股的推動，企業獲利增長29%進一步支撐市場上漲[2]。然而，分析師對於當前高估值及潛在獲利回吐風險的警告，提醒投資者需謹慎應對未來市場波動。

市場動態顯示，貴金屬價格受到通膨和升息疑慮的影響，金價在5月份整體下跌逾1%，儘管週五因美伊停火協議而反彈至每盎司4556.84美元[3]。在此背景下，美股因AI熱潮而強勁上漲，標普500指數上漲5.1%，半導體股更是成為焦點，iShares Semiconductor ETF (SOXX-US)月內上漲23%[4]。這一現象顯示出市場對科技股的熱情與貴金屬的避險需求之間的矛盾，未來投資者需密切關注利率走向及通膨壓力對資產配置的影響。

美國總統川普於白宮召開戰情室會議，討論與伊朗的和平協議，雖然未能達成決策，但雙方在延長停火協議上取得進展，市場對此持樂觀態度，推動美股三大指數創新高[5]。隨著市場對AI影響的疑慮減少，軟體股全面回暖，ServiceNow (NOW-US) 創下最佳單月表現，顯示科技股在市場情緒改善下的強勁反彈，進一步反映出投資者對未來經濟復甦的信心[6]。此外，油價因中東供應風險降低而持續承壓，顯示出地緣政治因素對市場的影響仍然存在。

國際油價因市場對美伊停火協議的期待而重挫逾2%，創下4月以來的最大單週跌幅，布蘭特原油期貨報每桶92.05美元，單週暴跌11%[7]。儘管美國與伊朗的初步協議可能延長停火並解除航運限制，但實際執行仍面臨不確定性，分析師警告供應恢復需時[8]。同時，美元因風險偏好升溫而小幅下跌，市場對協議的反應顯示，若最終達成，能源進口國的貨幣將可能受益，然而協議的最終批准仍需觀察，顯示出市場對未來能源供應的敏感性與不安。

戴爾科技 (DELL-US) 股價於29日暴漲32.76%，創下歷史新高，主要受益於AI伺服器需求激增及五角大廈97億美元合約的推動，單季營收年增近88%，AI伺服器營收更是年增757%達161億美元，顯示出其在AI基礎建設領域的強勁表現[9]。此消息也助推美股三大指數創新高，市場對AI概念股的熱情持續升溫，然而分析師警告6月市場波動可能加劇，投資者需密切關注經濟動向[10]。

德意志銀行上調美國10年期公債殖利率至4.70%，認為聯準會已結束降息週期，未來升息風險上升，這一觀點反映出市場對通膨前景的重新評估，尤其是在中東戰事影響能源價格的背景下[11]。聯準會副主席鮑曼指出，若中東衝突持續至下半年，將可能重新評估貨幣政策，儘管她對供應鏈恢復持樂觀態度，但也警告若能源供應中斷，通膨壓力可能擴散至其他商品[12]。整體而言，市場對於美國經濟的韌性仍持正面看法，但隨著外部衝擊的變化，未來的政策走向將面臨更多不確定性。