主計總處下修GDP程度超乎預期 「保1」戰爭正式開打！

主計總處上周五大幅下修今年經濟成長率(GDP)預測至1.56%，「保2」宣告破局，元大寶華綜合經濟研究院今(17)日指出，保1%戰爭已正式開打，其中，外需疲軟成為壓抑景氣回溫的最重要因素，這次主計總處將輸出成長率預測由5月的4.69%大幅下修至1.35%，達2012年以來最低，而輸入成長率5月的2.88%下修至1.96%，也是2012年以來最低。

元大寶華指出，主計總處將第2季台灣GDP由7月概估的0.64%進一步下修至0.52%，甚至低於市場預期的0.6%，主要是因為淨外需貢獻由-2.07個百分點惡化為-2.2個百分點，拖累第2季GDP再走低。

而進入下半年後，考量第2季實質存貨大增407億元，存在龐大去化庫存壓力，恐持續衝擊廠商投資意願，加上出口層面遭遇強勁逆風，主計總處明顯看壞下半年台灣經濟情勢，將第3季、4季GDP成長率由5月預測的3.14%、3.53%一口氣下修至0.1%、1.9%，導致下半年台灣GDP降至1.01%，影響全年GDP由5月預測的3.28%驟降至1.56%，甚至低於市場預期的2-2.5%。

進一步觀察細項，元大寶華表示，外需有鑒於國際機構對全球經濟展望不如先前樂觀，且年初以來消費性電子產品銷售明顯偏離廠商展望，衝擊半導體等電子零組件需求，再加上石化、鋼鐵等非電子產品供過於求，主計總處將輸出成長率預測由5月的4.69%大幅下修至1.35%，創2012年以來新低，輸入成長率預測則反映出口及投資衍生需求疲弱，而由5月的2.88%下修至1.96%，也創2012年最低點。

內需方面，由於近期全球景氣復甦步調緩慢，營建投資轉為保守，可能部分抵消半導體和相關供應鏈業者高階產能投資效果，主計總處將民間固定投資成長率由5月的4.02%下修至2.65%，創2012年後最低。

所幸，就業及薪資穩定成長，以及日元、歐元貶值帶動出國旅遊和購物，加以4G用戶快速增加誘發換機潮，主計總處上修民間消費成長率0.29個百分點至3.05%，為2011年後最高。

元大寶華認為，展望明(2016)年，主計總處預估輸出、輸入成長可分別回升至3.93%、2.93%，對於經濟回溫挹注可期；至於消費者物價指數(CPI)，可望隨景氣回溫，大宗商品跌價空間縮小而上漲0.74%，擺脫今年的下跌狀態。