川普訪華促進商業合作但軍售問題成摩擦，市場情緒反覆不定

美國總統川普即將訪問中國，與習近平舉行峰會，並攜帶包括特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克及蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克在內的企業領袖，顯示出此行對促進美中商業合作的重要性。市場反應積極，特斯拉股價回升，波音接近達成大訂單[1]。然而，川普也將直接討論對台軍售問題，這一議題可能成為美中關係的核心摩擦點，尤其在中國強調對台主權的背景下，未來的軍售政策將影響雙邊關係及市場情緒[2]。隨著川普重申不會預期台海衝突的爆發，市場對於兩國經濟合作的期待仍然存在，特別是在科技及防衛產業的潛在影響上。

知名投資人貝瑞 (Michael Burry) 再次發出警訊，指出科技股及半導體股的估值已達危險水準，與1999年網路泡沫前景相似，建議投資人降低相關曝險至接近零[3]。儘管因AI需求激增，費城半導體指數及主要股指持續創新高，但貝瑞認為這波漲勢愈來愈像泡沫末期，並強調應提高現金部位以待更合理的進場時機。另一方面，美國總統川普對伊朗的停火協議表示失望，批評德黑蘭的反提案為「垃圾」，使得協議面臨崩潰，市場對荷姆茲海峽的重啟期待降低，導致國際油價上漲[4]。這些因素共同反映出當前市場的不穩定性，投資者需謹慎應對。

根據FactSet的調查，卡特彼勒 (CAT-US) 的目標價上調至980元，顯示分析師對其未來表現持樂觀態度，尤其在近期股價上漲3.43%之際，反映出市場對於基建需求的信心增強[5]。同時，Wedbush的分析師指出，隨著AI行情持續發酵，那斯達克指數有潛力在未來一年挑戰30000點，這一看法基於科技公司財報的優異表現及對AI基礎建設的樂觀展望[6]。然而，市場情緒的高漲也伴隨著潛在的估值回調風險，投資者需謹慎布局，特別是在晶片及雲端等AI產業鏈的投資上，因為這些領域的需求仍然強勁，可能成為未來增長的主要動力。

儘管伊朗戰事引發市場波動，全球資金在4月迅速重返新興市場，顯示對高成長資產的需求依然強勁，投資組合資金流入達583億美元，主要由債市驅動[7]。半導體股因AI需求激增而漲勢強勁，吸引散戶回流，但華爾街警告其估值已接近1999年網路泡沫前夕，需謹慎追高風險[8]。這一情況反映出市場對於新興市場的短期樂觀與半導體股的潛在風險之間的矛盾，投資者需密切關注資金流向及市場情緒的變化。

漢他病毒疫情引發市場對疫苗股的熱烈關注，尤其是莫德納 (MRNA-US) 股價一度上漲近6%，顯示出投資者對其新興病毒疫苗開發能力的認可[9]。分析師對其商業前景持保守態度，認為市場規模有限，可能無法帶來顯著營收。與此同時，中美兩國領導人即將會晤，強調經濟互補性及合作的重要性，這對於全球市場穩定及投資信心的提升具有積極意義[10]。在不確定性中，生技股與中美經濟關係的互動將成為市場關注的焦點。

統一投信即將掛牌的主動式台股 ETF「主動統一升級 50」（00403A-TW）以791.71億元的規模成為台股 ETF 募集史上第二大基金，前十大成分股中台積電佔比最高，顯示市場對高效能 AI 產業的重視[11]。同時，美中兩國領導人即將會晤，討論伊朗戰事及其對全球能源市場的影響，尤其是荷姆茲海峽的安全問題，這將進一步加劇雙方的經貿摩擦[12]。市場分析指出，00403A 的掛牌將可能引發相關成分股的波動，並在全球地緣政治緊張的背景下，影響投資者對台股的信心與資金流向。